华泰期货-橡胶日报：轮胎开工低位运行，社库延续累库-230106

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（以下内容从华泰期货《橡胶日报：轮胎开工低位运行，社库延续累库》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　泰国主流原料涨跌互现，胶水小幅下跌，越南产区进入减产季，全球天然橡胶供应逐渐收缩，原料价格存上涨趋势，轮胎开工偏弱运行，下游采购一般，社会库存继续小幅累库，国内经济活动逐步回暖市场信心有所提升，橡胶震荡上行。 　　核心观点 　　市场分析 　　期现价差：1.5日，RU主力收盘13010元/吨（-70），NR主力收盘价9830元/吨（0）。RU基差-660元/吨（-130），NR基差-60元/吨（-12）。RU非标价差2160元/吨（+5），烟片进口利润129元/吨（-165）。 　　现货市场：1.5日，全乳胶报价12350元/吨（-200），混合胶报价10850元/吨（-75），3L现货报价11625元/吨（-50）,STR20#报价1417.5美元/吨（+2.5），丁苯报价10500元/吨（0）。 　　泰国原料：生胶片44.56泰铢/公斤（+0.46），杯胶39.50泰铢/公斤（+0.35），胶水42.80泰铢/公斤（-0.5），烟片47.59泰铢/公斤（0）。 　　国内产区原料：云南胶水10800元/吨（0），海南胶水11350元/吨（0）。 　　截至12.30日：交易所总库存186702（+6089），交易所仓单171000（+890）。截止1.5日，国内全钢胎开工率为44.25%（-0.45%），国内半钢胎开工率为51.52%(-2.07%）。观点：供应端，泰国主流原料涨跌互现，胶水小幅下跌，越南产区进入减产季，全球天然橡胶供应逐渐收缩，原料价格存上涨趋势；需求端，国内全钢胎和半钢胎开工率小幅下滑，个别企业轮胎开工有所恢复，但采购一般；库存方面，社会库存继续小幅增加，从10月中旬延续累库至今，但累库幅度不大，重点关注近月实际交割情况，近月交割持仓和仓单变化或许影响后期的行情走势，国内经济活动的逐步回暖市场信心有所提升，橡胶震荡上行。