红塔期货-红塔早报-230105

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（以下内容从红塔期货《红塔早报》研报附件原文摘录）
　　原油：市场交易重心切换至宏观层面，美联储会议纪要再度传达鹰派的货币政策预期，经济衰退担忧占据主导，市场情绪悲观，油价继续走跌。基本面来看，欧美天气转暖一定程度降低了燃料取暖需求，且API原油库存累库说明前期美国风暴天气损害了原油需求。当前油价支撑在于国内防疫政策放开持续提振需求，部分城市出行呈现好转迹象，且俄罗斯供应减量风险仍然支撑油价。 　　策略：原油加权偏弱运行收小阴线，量能放大，预计短期内延续跌势，操作建议短空，当日开盘价为止损点。PTA：1月中广东石化预期出料，且随着终端开工继续下降及聚酯负荷低位，将逐步对PTA和PX形成拖累，叠加短期油价及PTA偏弱，PX短期承压。PTA新装置逐步正常运行，听闻部分检修装置重启，1月PTA供应将明显增加，而春节前后终端及聚酯负荷偏低，1月PTA累库预期仍较强，基差偏弱。因PTA供需转弱且PX和PTA加工费均偏高，以及油价大跌，短期PTA存回调压力。另外，PTA调整空间仍需关注其他品种的共振，近期PTA盘面偏强也是受到黑色等强预期情绪的带动。策略：PTA加权偏弱运行收大阴线，量能收缩，预计短期内维持偏弱运行，操作建议短空，开盘价为止损点。塑料策略：塑料加权区间震荡收小阴线，量能收缩，预计短期内处于区间偏弱运行，价格运行区间为7950-8250，,操作建议观望，待方向确认后再操作。 　　橡胶：全乳交割品仓单偏少，当前01虚实比偏高，01多头接货积极性较高，近月盘面走强。宏观预期依然偏强，主导盘面价格走势，市场预期下游消费将好转，全球逐渐进入供应缩减期，支撑盘面。但短期需求依旧疲弱，轮胎厂受疫情影响到岗率偏低，开工率再度转弱，成品库存高位且继续累库，且临近春节假期。内外需求皆低迷，但近期仓单炒作再起，带动远月共同走强，月间呈现back结构，建议单边观望，等待月间价差修复的反套机会。 　　策略：橡胶加权偏强运行收十字星线，量能收缩，预计短期内处于偏弱震荡，以5日线为下沿，操作逢低试多。 　　供给端，铜矿供应偏松，冶炼费有所回落但仍属高位。精铜冶炼产能增加。现货进口窗口仍关闭。需求端，电力投资托底，但疫情影响短期需求。稳地产政策频出但实际成效待观察。新能源汽车增速放缓。出口走弱，外需堪忧；2022年12月29日，SMM统计国内电解铝社会库存49.3万吨，较上周四库存增加1.8万吨，较11月底库存下降2.3万吨，较去年同期库存下降30.6万吨。电解铝库存停止去库，转为累库。临近年末，下游厂商订单普遍下滑，预计后续国内市场将整体转为累库形势；11月SMM中国精炼锌产量为547万吨，部分企业产量超过前期预期，环比增加06万吨或环比增加06%，同比增加0.52万吨或0.99%。1~11月精炼锌累计产量为545.2万吨，累计同比去年同期减少16%。由于当前锌冶炼厂利润极高，同时锌矿宽松格局将延续至明年。近月国内冶炼厂利润空间较大，供应端对锌价的支撑作用减弱；镍板进口亏损缩窄，弱需求现实国内供应呈过剩趋势。库存方面，上期所库存增37吨，我的有色网保税区库存降500吨。镍铁方面，印尼镍铁产量持续增长下总体供应维持增长趋势。综合来看，淡季和疫情等不利因素或继续影响短期镍铁和精炼镍需求。 　　技术面上，沪铜指数今日窄幅震荡，量能放大，收于65000一线下方，短线走势趋弱。操作上建议，逢高短空。