金信期货-期市晨报：沥青短期上行暂时承压，甲醇或再度转弱-230105

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（以下内容从金信期货《期市晨报：沥青短期上行暂时承压，甲醇或再度转弱》研报附件原文摘录）
　　一、宏观：市场仍处在现实和预期的博弈期 　　当前市场仍处在现实和预期的博弈期，从宏观层面来看，全国主要城市经济活动均呈现底部修复，部分度过疫情峰值城市的出行活动修复速度较快，如北京石家庄等，而上海的恢复程度明显偏慢，且私家车出行修复速度快于地铁出行。而在防控约束放开下，反映跨区域活动的迁徙指数和国内执行航班明显回升。预计年后或逐渐迎来疫情高峰后的补偿性修复，不过春运人口流动加快后，疫情仍存在二次考验，后续微观主体信心修复及疫后的疤痕效应将决定经济修复动能的持续性。 　　政策方面，央行部署2023年重点工作，强调大力提振市场信心，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长，有效防范化解重大金融风险，持续深化金融改革开放。精准有力实施好稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。落实金融16条措施，支持房地产市场平稳健康发展。持续推动金融风险防范化解。 　　海外方面，美联储进入紧缩的最后阶段，但受以劳工价格为基石的核心服务业通胀粘性仍然较强的影响，美联储加息预期放缓但并未逆转，博弈2023年降息仍为时过早。隔夜美联储会议纪要显示，与会者确认需要放慢加息步伐，但并没有流露出2023年要降息的想法，给转向的希望泼冷水。与会者还担心市场过于乐观，未来加息后利率达到的水平将比投资者预料的高。美联储官员普遍认为通胀风险是一个关键因素；担心金融状况出现“毫无根据的”宽松；与会者继续预计，持续提高联邦基金利率将是适当的；没有与会者预期 2023 年降息是合适的；与会者普遍认为，需要维持限制性的政策立场，直到最新数据提供信心，表明通胀处于持续下降至 2%的道路上，而这可能需要一段时间。 　　从资产价格表现来看，此前市场持续受到强预期的支撑，对弱现实呈现一定钝化效应，风险情绪持续向好。但随着中央经济工作的政策利好落地后，由于对远期经济修复的预期定价较为充分，短期现实偏弱的担忧带来扰动，市场逐渐交易疫情冲击后经济活动的修复斜率、以及政策力度能否超预期。而随着短期政策进入真空期，经济增长进一步改善仍需要时间传导，节前股债或均难形成明显趋势性力量，股指进入震荡区间，债市情绪小幅修复，重点关注 1 月各城市疫情演化和春运出行的情况。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）