东海期货-黑色金属产业链日报：预期依旧偏强，钢材期现货价格震荡偏强-230105

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（以下内容从东海期货《黑色金属产业链日报：预期依旧偏强，钢材期现货价格震荡偏强》研报附件原文摘录）
　　钢材： 预期依旧偏强，钢材期现货价格震荡偏强 　　1.核心逻辑： 今日，国内建筑钢材市场小幅反弹，市场成交量低位运行，全国建筑钢材日均成交量9.29万吨，环比回落2.1万吨；热卷价格也小幅反弹。 宏观条线逐步清晰，大方向利好钢材市场，地方两会制定GDP和固定资产增速整体超出市场预期。 现实基本面依旧偏弱，随着越来越多的钢贸放假离场，市场成交进一步萎缩。进入淡季、疫情、春节因素叠加期，市场的特征表现就是有价无市会越来越明显。 节前Mysteel螺纹钢社会库存和钢厂库存同步回升，表观消费量降至246万吨。 供应方面，由于原料成本相对坚挺，钢厂利润被挤压，制约了产能释放力度，同时由于钢厂和大户的挺价，以冬储价格为底线的支撑依然存在，目前华东地区冬储价格在3950-3980之间。 　　2.操作建议： 短期螺纹、热卷近期以区间震荡思路对待。 　　3.风险因素： 需求恢复低于预期 　　4.背景分析： 　　1 月 4 日， 南京、济南等 16 城市螺纹钢价格上涨 10-30 元/吨； 济南等 3 城市 4.75MM热卷价格上涨 10-40 元/吨。 　　重要事项： 中国人民银行近日公布的金融统计数据显示， 11月末M2同比增速达12.4%，超出市场预期。与此同时， M1同比增长4.6%，增速比上月末低1.2个百分点。 M2与M1增速出现明显背离，引发市场较多关注。 　　铁矿石： 钢厂矿石库存连续6周回升，矿石价格继续高位震荡 　　1.核心逻辑： 铁矿前期上涨的主要原因是钢材需求预期的转好和钢厂复产加补库存预期所致，目前两大利多因素依然存在，铁水日产量在220万吨上方徘徊，钢厂矿石库存连续6周回升！且一季度又是传统的外矿发货淡季！所以目前基本面仍支持矿石向上！但目前其利空因素是钢材处于低利润，低需求的格局，而矿石价格已经接近120美元海外高成本矿的位置，整体估值水平偏高。 　　2.操作建议： 铁矿石以区间震荡思路对待。 　　3.风险因素： 钢材产量继续明显回升 　　4.背景分析： 　　现货价格： 普氏62%铁矿石指数117.65美元/吨， 涨0.3美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报842元/吨， 跌6元/吨。 　　库存情况： Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13185.63，环比降151.01；日均疏港量291.88降12.49。分量方面，澳矿6182.90降99.68，巴西矿4740.69降44.79；贸易矿7913.94降81.5，球团544.22降3.82，精粉1084.30降23.73，块矿1945.69降76.44，粗粉9611.42降47.02；在港船舶数105条增11条。（单位：万吨） 　　下游情况： Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.21%，环比上周下降0.72%，同比去年增加4.20%；高炉炼铁产能利用率82.59%，环比增加0.21%，同比增加6.80%；钢厂盈利率19.91%，环比下降1.73%，同比下降66.23%；日均铁水产量222.51万吨，环比增加0.56万吨，同比增加19.50万吨。 　　焦炭： 钢焦博弈激烈 　　1.核心逻辑：焦炭本轮已累计提涨四轮400元/吨，焦炭看似提涨较多，但实际上被焦煤侵蚀较多利润，焦企情况仍然不容乐观，提产积极性有限。元旦期间钢厂已经提出第一轮提降。下游方面，寒潮叠加疫情放开，终端需求恢复有限，钢材价格震荡，宏观强预期仍未兑现。钢厂在焦炭连续提涨下利润出让较多，钢焦博弈进入白热化，关注提降幅度。 　　2.操作建议：震荡操作 　　3.风险因素：政策扰动 　　4.背景分析 　　本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为70.6% 增 4.2%；焦炭日均产量64.8 增3.7 ，焦炭库存79.9 减 5 ，炼焦煤总库存1075.6 增 44.6 ，焦煤可用天数12.5天 减 0.2天。