中信建投期货-棉花期货投资早报-230105

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（以下内容从中信建投期货《棉花期货投资早报》研报附件原文摘录）
　　1、11月USDA报告 　　美棉部分： 　　21/22年度供需平衡表较上月不变。 　　22/23年度产量端整体上调22万包至1403万包（折305.85万吨），主因单产上调至855英磅/英亩。需求端维持不变。期末库存上调20万包至300万包（折65.4万吨）。 　　全球部分： 　　21/22年度产量端上调4.8万吨至2520.4万吨，上调对象为巴西（4.8万吨，1.92%）。消费量维持不变。期末库存上调8.3万吨至1864.6万吨。22/23年度产量端下调35.3万吨至2535万吨，主要下调对象是巴基斯坦及其他地区。消费端下调14.2万吨至250.7万吨，主要下调对象在于巴基斯坦、孟加拉。期末库存下调13.1万吨至1900万吨。 　　2、截至2022年11月17日当周，22/23年度净签约美陆地棉-2.65万吨，较前一周减少5.95万吨，其中中国净签约-2.49万吨。 　　上周国内棉花现货价格变动不大，棉花现货点价及一口价均有成交，不过整体成交较淡。由于 2022/23 年度皮棉收购加工集中度进一步上升，中小型轧花厂多数已套保而剩余棉企惜售，棉花现货一口价报价居高不下，纺企仅刚需采购为主。纯棉纱市场整体成交量较上周有所减少，主要因为下游减停产现象增加。上周继续上涨主导，目前累积涨幅在 500-1000 元/吨，纺企低开 lddl 机下现货偏紧是主要原因，市场对于年后内销订单的预期强于外销。开机方面，上周继续大幅下调，主要受阳性人数激增影响工人无法到岗。全棉坯布仍是节前补货为主，目前备货行情持续，但整体量不及前期。工厂工人居家增加，织厂人手不足，减产增加，部分织厂已经开始放年假，开机率大幅下降。