华泰期货-橡胶日报：近月持仓同比偏高，橡胶震荡偏强-230105

文本预览：

《华泰期货-橡胶日报：近月持仓同比偏高，橡胶震荡偏强-230105（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰期货-橡胶日报：近月持仓同比偏高，橡胶震荡偏强-230105（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从华泰期货《橡胶日报：近月持仓同比偏高，橡胶震荡偏强》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　泰国南部、越南东部降雨对割胶工作影响增强，原料供应有减少预期；返岗复工个别企业开工存小幅提升空间，库存延续累库，近月交割持仓和仓单变化或许影响后期的行情走势，国内经济活动的逐步回暖市场信心有所提升，橡胶震荡上行。 　　核心观点 　　市场分析 　　期现价差：1.4日，RU主力收盘13080元/吨（+10），NR主力收盘价9830元/吨（+5）。RU基差-530元/吨（+315），NR基差-48元/吨（-123）。RU非标价差2155元/吨（+10），烟片进口利润294元/吨（11）。 　　现货市场：1.4日，全乳胶报价12550元/吨（+325），混合胶报价10925元/吨（0），3L现货报价11675元/吨（+100）,STR20#报价1415美元/吨（-10），丁苯报价10500元/吨（0）。 　　泰国原料：生胶片44.10泰铢/公斤（0），杯胶39.15泰铢/公斤（+0.25），胶水43.30泰铢/公斤（0），烟片47.59泰铢/公斤（+0.11）。 　　国内产区原料：云南胶水10800元/吨（0），海南胶水11350元/吨（0）。 　　截至12.30日：交易所总库存186702（+6089），交易所仓单170110（+100）。 　　截止12.29日，国内全钢胎开工率为44.70%（-5.05%），国内半钢胎开工率为53.59%(-4.76%）。 　　观点：供应端，泰国南部、越南东部主产区降雨量偏大，对割胶工作影响增强，对原料供应量有减少预期，海南产区已完全停割，越南产区进入减产季；需求端，返岗复工后个别企业开工存小幅提升空间；库存方面，社库、保税库、交割库均小幅累库，01合约进入交割月后持仓同比往年仍较高，重点关注近月实际交割情况，近月交割持仓和仓单变化或许影响后期的行情走势，国内经济活动的逐步回暖市场信心有所提升，橡胶震荡上行。 　　策略 　　中性偏强，现实需求仍然差，国内经济逐步回暖，替换市场将环比改善，操作上逢低做多为主，考虑到追高风险，回踩低点建仓，提高做多安全边际。 　　风险 　　海外割胶进度，国内下游需求的改善等