美尔雅期货-钢矿月度报告：冬储逐步启动，期现分化加剧-230103

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（以下内容从美尔雅期货《钢矿月度报告：冬储逐步启动，期现分化加剧》研报附件原文摘录）
　　钢材 　　价格 钢材盘面偏强震荡，钢厂挺价但现货有价无市 　　供给 高炉生产稳定性不足，短流程电炉减产力度增大 　　库存 厂库偏紧，社库累库有所加快 　　需求 终端需求快速走弱，投机需求逐步占据主导 　　利润 成本压制难缓解，电炉成本低于高炉 　　基差 基差持续走弱，跨期价差低位震荡 　　总结 　　钢材12月延续高位震荡，截至周五接近前高，上冲驱动持续累积。年底政策端持稳，疫情冲击仍处于高位平台，但消费、旅游等方面已有所好转，对明年仍有强预期支撑。工地放假普遍有所提前，螺纹终端需求持续弱化，热卷需求相对平稳，钢厂陆续续签长协订单，下游累库速度加快，库存压力略大于螺纹。节前铁水产量持稳，冬储博弈继续主导行情，由于钢厂强势态度叠加盘面坚挺配合，贸易商冬储接受度提升，但由于钢厂利润难以改善，钢厂生产动力仍不足，产量处于弱稳状态，仍将限制年前累库高度。宏观向好叠加对明年旺季供需错配的预期主导下年前仍有望继续冲高，资金情绪也继续保持强势，基差仍有收敛空间。