国投安信期货-有色金属日报-230104

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（以下内容从国投安信期货《有色金属日报》研报附件原文摘录）
　　周二沪铜大幅杀跌，牧盘在64500附近，市场交投一般，持仓稳定在40万手，但结构相比前几个月明显后移，现货矛盾不再成为市场交易的主要依据。智利国家统计局数据，1 1月份智利铜产量为45.9万吨，同比下降5. 5%。 产量下降的部分原因是开采品位下降，主要企业生产经营出现问题，一些铜矿也受到供水短缺、重大事故以及保养问题的困扰。现货方面，价格升水双杀，上海报升120元，下游采购动能减弱，年末备货热情降温。技术上看，铜价开启跌势，关注六万三一带支撑力度。 　　今日沪铝继续大幅回落跌破万八，华东现货贴水小幅扩大至40元附近。铝下游开工章连续第七周回落，淡季迹象明显，新年期间铝键社库增加七万吨超预期，春节前累库预计运超去年同期，沪铝技术面向下破位，短期支撑暂看1 7700元、1 7400元，维持逢反弹偏空参与思路。 　　沪辞下午盘跌幅扩大到2. 31万，2301继续减仓。今日现辞略微调价到23840元／吨，对交割月实时升水330元／吨。辞供求已易势，疫情波形叠加春节，对下游生产的干扰更大，国内社库拐点已现。锌价有直接跌向2. 25万的风险，空头持有。 　　沪铅四连阴，短线跌幅可能打开到40-60日均线间，即1.55-1. 57万。今日原生铅价下调到15625元／吨，原再生铅价差牧敛到275元／吨。继续关注铅产业链疫情峰值过后的复产，不过消费已经转淡。同时关注社库变化，空头持有。 　　今日沪镍震荡回落，现货升水走弱。从基拳面来看，不锈钢亏损加剧，1月份春节期间大部分钢厂安排检修减产，不锈钢排产量大幅下降，对镍需求将会减少。新能源产业链终端需求放缓，电池级硫酸镍价格持续走弱，部分企业转产纯镍。从产业的角度来看，纯镍及二级镍价格严重劈叉，镍价己然高估，但受制于低库存，短期内回落空间有限，操作上适当轻仓参与高抛低吸。 　　沪不锈钢价格今日在17000元／吨上下震荡，现货成交转好，价格有所探涨。在前期价格下行之后，钢厂亏损加剧，不锈钢短期内再度大幅下跌空间有限，原料端上涨对盘面有一定支撑作用，叠加钢厂减产，暂以震荡上行思路对待。