国贸期货-塑料：曙光临近，仍需警惕黎明前的黑暗-221223

文本预览：

《国贸期货-塑料：曙光临近，仍需警惕黎明前的黑暗-221223（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国贸期货-塑料：曙光临近，仍需警惕黎明前的黑暗-221223（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从国贸期货《塑料：曙光临近，仍需警惕黎明前的黑暗》研报附件原文摘录）
　　产能过剩抑制利润空间： 　　本轮塑料产能扩张源于民营大炼化集中入局，叠加两油等老牌石化巨头持续的产能投放，使得2020年以来，国内塑料产能增速连续两年超过19%，大幅超过需求的平均增速，塑料开始步入产能过剩阶段。在此背景下，塑料利润大概率将维持底部震荡。需求节奏变化引领价格走势： 　　在供给已经过剩的背景下，需求变化，甚至是需求预期变化将引领价格走势。2022年受国内外宏观经济环境影响，需求放缓，国内供需失衡，塑料跌价，产业利润大幅压缩，倒逼产业降供给去匹配需求，供需在年底趋于平衡。而随着年底国内防疫政策调整，地产融资放松，市场预期修复，产业已经开始进入修复期。考虑到疫情防控放开后，实际需求仍将面临冲击，市场或仍有冲击，需警惕。明年上半年压力或较大，看好下半年的市场表现。 　　操作策略： 　　基于底部判断，和未来改善预期，单边保持谨慎乐观，回调单边做多交易为主，或者回调后做多塑料的生产利润，下半年机会好于上半年。跨期交易方面，5-9建议偏反套交易，9-1则考虑博弈正套。 　　风险因素： 　　经济状况不佳，需求持续低迷；原油价格暴跌，成本支撑坍塌；