华泰期货-燃料油日报：油价大幅回撤，低硫油配额保持增长-230104

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（以下内容从华泰期货《燃料油日报：油价大幅回撤，低硫油配额保持增长》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　市场分析 　　昨日夜盘期间原油价格出现大幅回撤，反映市场对石油消费端的担忧仍存，油价上涨趋势并不完全稳固。我们此前提到高低硫燃料油短期市场矛盾与驱动有限，价格方向更多受到原油成本端的指引。因此，油价波动加剧后风险也随之增加，原油端企稳前建议观望为主。中期视角下，如果俄罗斯供应的边际收紧、炼厂与船舶脱硫塔的增量需求兑现，高硫油市场结构存在进一步的修复空间。与此同时，低硫油则面临新产能的投放，另外国内出口配额也保持增长态势（2023年第一批低硫燃料油出口配额达到800万吨,涨幅23.08%），潜在供应压力不应忽视。 　　策略 　　短期观望为主，等待原油端趋势企稳；中期关注FU单边逢低多及59正套机会 　　风险 　　原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；航运业需求不及预