西部证券-有色金属行业周报：抛储落地但消费转淡，工业金属或维持震荡-210627

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消息面上，国储局正式对外公告第一批铜、铝、锌投放公告，抛储数量分别为2万吨、5万吨、3万吨，从实际投放数量上看略低于市场预期。

虽然短期抛储落地有利于价格，但随着三季度消费转淡以及新增供给逐步释放，我们预计工业金属仍将维持高位盘整趋势。

5月美国核心物价指数3.39%，再创新高，需密切关注联储后续货币政策指引。

行业层面，中国铜原料谈判小组敲定三季度现货铜精矿采购指导加工费55美元/吨，较一季度提升2美元/吨，下半年随着海运紧张局面缓解以及新增铜矿供应释放，预计精矿供应将逐步趋于宽松。

6月24日全国十二地铝锭库存91.36万吨，较上周同期下降2.26万吨，延续去库趋势。

行业配置上，我们维持短期工业金属价格高位震荡判断，建议关注铜、铝。

我们看好全球新能源汽车长期发展，在上游资源端供应增量有限的背景下，建议积极布局锂板块。

材料加工方面，随着十四五期间装备升级，军工新材料需求增长趋势确定，重点推荐钛材、高温合金、碳材料板块。

推荐组合：赣锋锂业（002460.SZ）、楚江新材（002171.SZ）、东方锆业（002167.SZ）。

风险提示：宏观经济波动风险、新冠疫情反复、下游需求不及预期。