国元期货-白糖期货年报：欲扬先抑，苦而回甘-230102

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（以下内容从国元期货《白糖期货年报：欲扬先抑，苦而回甘》研报附件原文摘录）
　　【策略观点】 　　展望后市，预计中长期内原糖价格重心将有所下移，先抑后扬。国内糖市方面，陈糖处于清库接近尾声，疫情影响消费疲软，未来一段时间，新糖供应压力将逐步递增，当南方甘蔗糖大量上市后，糖企出于回笼资金兑付蔗款的需求，挺价销售意愿较弱，预计国内糖价将会面临一定的销售压力，承压期价。从需求的角度看， 2023 年春节时间较早，双节行情将考验需求回暖力度，但近期国内食糖消费一直表现平平，预计春节前国内食糖消费好转程度也有限，目前主力合约并未大幅高于国内生产成本，因此尚存在一定支撑，向下的空间下方空间有限。此外，在国内基本面变化不大、市场表现平淡时，郑糖大概率会跟随原糖变动。