首创证券-有色行业周报：贵州电解铝厂再次限电减产 供需双弱铝价维持震荡-230102

文本预览：

《首创证券-有色行业周报：贵州电解铝厂再次限电减产 供需双弱铝价维持震荡-230102（19页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《首创证券-有色行业周报：贵州电解铝厂再次限电减产 供需双弱铝价维持震荡-230102（19页）.pdf（19页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从首创证券《有色行业周报：贵州电解铝厂再次限电减产 供需双弱铝价维持震荡》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　贵州电解铝厂再次限电减产，供需双弱铝价维持震荡 　　美国续请失业金人数自 22 年 9 月中以来持续回升，12 月 24 日当周初请失业金人数上涨 9000 人至 22.5 万人，高频数据显示美国就业市场转弱，对美联储继续快速加息的忧虑减退，美元走弱。国内疫情形势依然严峻，叠加春节临近部分下游企业提前进入假期，需求疲软，但对明年国内经济及需求回升仍可期待。1）铝：供给端贵州省内电解铝企业再次限电，或将持续到丰水期到来，国内电解铝运行产能回落至4035 万吨。需求端由于阳性员工增多及春节临近，下游多领域开工率明显下滑。国内电解铝库存低位小幅回升，待铝下游需求改善，铝价将迎来强势反弹。2）铜：CSPT 小组敲定 2023 年 Q1 现货铜精矿采购指导加工费为 93 美元/吨，持平 22 年 Q4，但进口铜精矿现货 TC 连续数周走低，且粗铜加工费处于低位，粗铜、阳极铜供应持续偏紧，因此精炼铜产量增幅有限。下游需求疲弱，且年前可能进一步走弱，市场转向期待明年。库存虽有回升，但仍处于低位，铜价有望保持高位运行。 　　锂需求减弱，锂盐价格高位再回落 　　寒冷天气限制盐湖端生产，锂矿供应也维持紧俏局面。需求方面临近春节，终端新能源汽车需求有所下滑，整体预期较差，电池厂、车企减产明显，锂盐的需求减弱。短期供给维持紧俏局面，但 23 年锂原料供应有明显增长，市场预计有望转向过剩局面，因此价格仍存在高位回落风险。 　　临近春节需求减弱，镁市维持弱稳态势 　　镁价维持弱稳态势。下游以按需采购为主，欧洲客户假期即将结束，日韩假期又将到来，出口询单及采购一般，需求未有明显改善。考虑到目前镁价已跌落工厂成本价，成本支撑及年前下游备货需求将对镁价形成有力支撑，预计价格维持稳运行态势。推荐关注：云海金属、三祥新材。 　　美元指数承压，金价小幅上行 　　本周黄金价格有小幅上涨，COMEX 黄金上涨 1.44%，收于 1826.20 美元/盎司；美元指数下跌-0.8%，收于 103.49。从美国申请失业金人数来看，就业转弱，强化了美联储在 23 年放缓加息并有望转向降息的预期，黄金价格料震荡回升。 　　风险提示：国内疫情反复、地缘政治冲突恶化、美联储维持当前加息节奏。