南华期货-聚酯产业链数据周报-230103

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（以下内容从南华期货《聚酯产业链数据周报》研报附件原文摘录）
　　观点 　　近期，宏观与产业出现了共振，宏观强预期，叠加TA供应端的减产，导致TA近期的强势。后期伴随着供应的回归，或许会演变成，宏观强预期与产业弱现实的动态平衡。 　　PTA:近端偏强运行 　　近端供应难回归，主要在于其一PX仍阶段性紧张，其二，当前整体效益仍较为一般，大厂仍在观望需求的可持续性。当前需要注意的两点，其一，阶段性补库需求已经结束，终端降负放假，产销趋弱，2月前难有显著好转。其二，待1月的新装置产量释放，后续大累库格局不变。需要关注美国寒潮带来的成本端炒作因素，此前我们认为即使原油反弹，由于芳烃过剩的预期PX的价格难有动力，那么短期PX的新产量尚未兑现，长约也未谈妥，加上海外冬季频发的意外，随时带给芳烃炒作的动力。预计短期TA偏强运行，等待高溢价下的逢高空配机会。 　　MEG：逢低买入05 　　近端累库延后，冬季意外不断，远端预期改善，乙二醇中期仍有向上空间。 　　刨去短期意外的扰动，一季度乙二醇仍累库，从已经熄火的需求和年前乙二醇仍在提升的供应已经简单推测得出。但是在这样已经形成共识的格局下，本周乙二醇却大幅大反弹，关键还是在于整体宏观情绪交易复苏的情况下，低价、预期改善、靠近需求的商品，已经很难被资金空配。总体而言，供应难缩，需求触底，等待回调了布局多单机会，或可尝试做缩TA-EG，对冲需求风险。