开源证券-广汇能源-600256-公司2022年度业绩预告点评：量价齐升2022年再创佳绩，关注主业高成长-230104

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（以下内容从开源证券《公司2022年度业绩预告点评：量价齐升2022年再创佳绩，关注主业高成长》研报附件原文摘录）
　　广汇能源(600256) 　　量价齐升 2022 年再创佳绩， 关注主业高成长。维持“买入” 评级 　　公司发布年度业绩预告， 预计 2022 年实现归母净利润 113.0-115.0 亿元，同比+125.9%-129.9%；扣非后归母净利润 109.0-111.0 亿元，同比+114.1%-118.1%（非经常性损益变动主要系转让红淖铁路公司股权权益、 取得政府补助及资产报废损失等） 。单季度来看， 预计 Q4 归母净利润 29.0-31.0 亿元，环比减少5.3%-11.4%；扣非后归母净利润 25.4-27.4 亿元，环比减少 16.0%-22.1%。 全球能源供需错配严峻， 煤炭、 LNG 等主要产品量价齐升， 公司各项生产工作有序进行， 业绩同比大幅增长。 结合业绩预告， 我们下调 2022 年盈利预测， 上调2023-2024 年预测， 预计 2022-2024 年归母净利润 114.9/167.9/213.2（前值125.5/163.0/211.7） 亿元，同比+129.7%/46.1%/27.0%； EPS 为 1.75/2.56/3.25 元；以最新收盘价计算，对应 PE 分别为 5.3/3.6/2.8 倍。 公司煤&气主业皆有成长性，看好未来业绩增长潜力。 维持“买入”评级。 　　主要产品量价共振上涨， 2022 年年度业绩同比大增 　　天然气板块： 预计全年销量同比增长 48%， 销售均价同比增长 100%。 其中， 启东外购气销量同比增长 46%， 平均售价同比增长 113%，为公司业绩高增的主要驱动力。公司灵活调整销售策略，引入“一气多销”模式，充分享受海外气价大涨红利， 2022 年 IPE 英国天然气期货结算价为 32.4 美元/百万英热，同比增长97.42%。 煤炭板块： 预计公司各细分品种煤炭的销售均价同比增长 26%-55%不等， 全年销量 2713.1 万吨， 同比增长 36%， 据此推算， Q4 实现煤炭销量 794.3万吨，同比增长 34.5%， 创造历史单季度最高煤炭销量。 煤化工板块： 预计甲醇、煤基油品全年销量同比基本持平，销售均价分别同比增长 5%、 53%。 　　各主业项目进展稳步推进，公司未来成长可期 　　煤炭： 根据公司 2022 年 12 月 14 日公告，国家发改委完成对新疆淖毛湖矿区总体规划的批复，标志着马朗煤矿采矿权证办理取得重大进展。 公司在完成手续办理的同时， 积极推进煤矿配套设施的建设， 快装复线及矿用公路均已建成投运。马朗煤矿将进入产能快速释放的新阶段，预计在 2023 年贡献可观业绩增量。 启东 LNG 项目： 10 月 12 日公司 5#20 万方 LNG 储罐正式投产，启东接收站周转能力达到 500 万吨，总罐容达到 62 万方。 12 月 6 日，公司 6#20 万方 LNG 储罐顺利完成气升顶， 为实现“十四五” 扩增至 1000 万吨的目标又迈出坚实一步。新能源项目： 公司正式开启能源转型， 拟投资 1.34 亿元建设绿电制氢及氢能一体化示范项目，包括风电、 光伏装机分别 5、 1MW， 电解水制氢规模 1000Nm3/h以及一座加氢站（2000kg/d），预计将于 2023 年 6 月建成投产。 　　风险提示： 经济恢复不及预期； 能源价格大幅下跌；新增产能进度落后预期