东吴期货-动力煤周报：供需双弱背景下，延续偏弱走势-221230

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（以下内容从东吴期货《动力煤周报：供需双弱背景下，延续偏弱走势》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：后期煤炭市场基本面将逐渐向阶段性偏宽松演化，市场心态整体偏空，贸易商节前也多以积极清库为主，预计短期价格仍将弱稳运行。动力煤期货合约开平仓和保证金管控严格，持仓交易活跃度过低，操作上观望为主。 　　本周走势分析：供应端主流大矿生产稳定，个别民营小矿存在停减产情况，出货情况不温不火，部分煤矿仍有库存压力，积极去库。北方港口煤炭库存继续回升，但下游用户市场煤需求疲软，港口市场承压下行为主。受国外圣诞假期影响，进口市场报还盘较少，价格整体维持平稳。然受两节临近影响，放假企业数量增加，用煤需求有所减弱，进口煤采购积极性不高。短期内进口市场将呈现供需两弱格局，价格承压。需求端对现货市场支撑力度有限。电力方面，居民取暖负荷基本稳定，但有部分工厂提前停工放假，工业用电量增速放缓，电厂补库以长协为主，多无采购市场煤计划。非电方面，化工产品价格有下行压力，利润表现欠佳，非电用户采购需求疲软，对市场支撑力度偏弱。 　　本周主要观点：近期，山西疫情整体集中爆发并迅速蔓延，部分煤矿被迫采取停产或者减产措施。且临近“双节”，安监力度加强，主产地煤矿开工情况或持续转弱，预计短期内市场煤供应将进一步收缩。但节后随着干扰因素消退，国内煤炭供预计将稳步回升。未来10天我国大部地区气温较常年同期偏低，电厂日耗将居于高位。由于今年春节较上年提前10天，下游工厂将自1月中旬开始陆续进入停工放假状态，工业经济恢复进程将放缓，预计工业用电增速将放缓。主产地市场煤供应或持续受限，而下游非电需求将延续弱势。在没有出现超预期冷冬的情况下，单单民用煤季节性较高需求将难以支撑市场。在供需双弱背景下，煤价将延续偏弱走势。动力煤期货合约开平仓和保证金管控严格，持仓交易活跃度过低，操作上观望为主。 　　风险提示：产地供应超预期恢复；“迎峰度冬”消费旺季超预期；非电需求超预期恢复