东吴期货-油粕周报：国内基差和国外天气炒作使得豆粕下方存在强支撑-230102

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（以下内容从东吴期货《油粕周报：国内基差和国外天气炒作使得豆粕下方存在强支撑》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：开机率和压榨量维持同期高位水平，主要油厂大豆和豆粕库存触底反弹，整体下游需求旺盛，豆粕累库较慢。国外方面，阿根廷仍旧高温少雨。短期，05合约处于低估值价格，由于前期市场对南美丰产预期较足，存在炒作空间，建议逢低做多05合约。 　　本周走势分析：连粕预计偏强震荡。 　　主要观点：尽管国内进口大豆到港量攀升，油厂开机率12月以来一直维持在同期高位水平，使得豆粕迅速累库。但整体下游生猪的基数较大，支撑豆粕的饲料需求，且今年过年较早，同时也有提前备货的需求。因此整体国内豆粕现货价一直维持在4600-4700元左右，基差依然存在。叠加南美天气炒作，强预期弱现实。阿根廷近期降雨量一直不及预期，也支撑了CBOT大豆的价格。因此预计豆粕主力合约还是易涨难跌，建议逢低做多。 　　风险提示：1、南美产量受天气影响的不确定性； 　　2、养殖利润跌为负数，打压补栏积极性，调整饲料中的豆粕配比，减少豆粕需求