东吴期货-聚酯产业链周报：纺织终端降负明显，提前进入“春节假期”-230103

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（以下内容从东吴期货《聚酯产业链周报：纺织终端降负明显，提前进入“春节假期”》研报附件原文摘录）
　　上周主要观点：由于PTA12月份初检修集中，导致开工率下滑明显，日检修损失量达到7万吨左右，供应缩量，扭转了之前12月份大累库的预期，转为紧平衡甚至去库的格局，价格重心上移明显。聚酯端供减需增，基本面边际转好，提振市场气氛。PTA目前仍然是供需双弱，1月货源整体宽松，叠加23年投产过渡集中于第一季度，投产逐步兑现，上涨空间有限。PTA累库压力逐步叠加至PX端，PX预期大累库将逐步显现，PXN被PTA加工费压缩。第一季度仍然以偏空看待05合约，关注3-4月份旺季需求情况 　　本周走势分析：本周PTA走势仍然维持震荡小幅上行的走势，22年最后一个交易日，主力基差走弱，转正为负，报-20元/吨，59价差走强，现货价格与期货价格走势保持一致，周二大幅反弹后轻微下跌；现货方面，PTA窄幅整理，贸易商及供应商出货，临近年底，市场观望居多，交投清淡 　　本周主要观点：PTA供需双弱，累库预期不断延后，周内新投产装置存在短暂停车情况，周开工率仅有6成，创年度新低，终端织造开工快速下滑，逐步进入“春节放假”期，基本面指引不强，成本强支撑，前期频繁交易宏观利多情绪，目前利多出尽，并无明显驱动，盘面维持震荡，上行驱动不足。持仓方面，PTA多头席位减仓明显，空头席位小幅增仓，或表明多头出现获利离场迹象。 　　供给端：本周PTA/PX装置情况变动较多，整体双双减产，PX-中国开工率67.74%，周环比下跌4.06%，PX亚洲开工率64.92%，周环比下的2.7%，广东石化260万吨PX装置预计1月份才产出合格品；PTA本周产量不到90万吨，同比下跌1.44%，环比下跌15.33%，周产量为近两年低点，周度开工率61.94%，周环比下跌3.88%，开工率创今年低点 　　成本利润：整体PTA利润估值中性偏上，PXN维持在300美元/吨的中等偏上水平，部分装置存在重启的可能，PTA加工费566.7元/吨，现货仍有利润，年后PTA企业仍然会提负。俄罗斯总统签署了反制法令，提振原油市场，有助于油价回暖，成本端有利好支撑，不过元旦期间，油市交投气氛继续减弱，油价波动空间有限 　　库存：01合约临近交割，1月货源整体宽松，社会库存整体走强，本周社库199.8万吨，周环比上涨3%，企业库存由于近两周大力减产开始走弱，厂库库存可用天数4.89天，环比下跌0.63天，整体库存持稳 　　需求：聚酯持续减产，本周聚酯开工率仍不足7成，提负失败，虽然聚酯价格跟随成本端上涨，但是终端消费冷清，产销下滑，价格上涨幅度有限，现金流反弹后低位震荡。目前加弹、纺织、印染均处于年末收尾阶段，提前进入放假期间，江浙织机开工率下滑至30.17%，周环比下跌16.68%，PTA工厂原料备货天数小幅下跌，下跌0.14天至7.23天 　　风险提示：关注油价波动，宏观因素影响及新装置投产时间