华安证券-固收+组合跟踪月报：经济略显疲态，稳健、均衡组合全年实现正收益-230103

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（以下内容从华安证券《固收+组合跟踪月报：经济略显疲态，稳健、均衡组合全年实现正收益》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　本系列报告聚焦于量化如何为绝对收益赋能，多维度深入探索国内绝对收益之路。对于稳健、均衡、进取型和激进型组合，我们月度对组合表现进行跟踪和回顾，并展示最新一期的持仓。欢迎在万得PMS搜索“华安金工”跟踪关注量化绝对收益组合：“华安金工-稳健型绝对收益组合”、“华安金工-均衡型绝对收益组合”、“华安金工-进取型绝对收益组合”和“华安金工-激进型绝对收益组合”。 　　经济仍呈疲态，大盘风格占优 　　2022年12月，多地疫情政策优化落地后快速进入感染高峰，仍对经济活动有一定阻碍，经济基本面呈现疲态，月内权益市场风格分化较大；债市方面，受疫情优化政策持续推进，理财赎回潮余波仍在，12月信用债收益率-0.10%，国债12月收益率0.56%。 　　稳健组合12月略有回调，全年收益2.2% 　　2022年12月，稳健型组合的收益率为-0.23%，其中，权益组合（红利低波PLUS）月度收益为-3.17%（同期中证800为-0.88%）；债券端，理财赎回潮余波仍在，12月以AAA信用债为主的债券组合收益为0.14%。资产配置方面，12月末，ERP指标看多权益资产（超过75%分位数），发出加仓信号，组合权益仓位为11.23%。 　　均衡组合12月表现受挫，全年收益达0.11% 　　2022年12月，均衡型组合的收益率为-1.64%，其中，权益组合月度收益为-7.07%；加入了AA+信用债的债券组合收益为-0.02%。 　　资产配置方面，12月末ERP指标看多权益，发出加仓信号，权益仓位为23%，高于全年平均水平。 　　进取和激进组合12月表现颓势 　　2022年12月，由于与市场主线风格不符，本月进取和激进组合略显颓势，进取型组合的收益率为-2.1%，最新一期进取组合权益仓位为35%。激进型组合收益率为-2.37%，最新一期组合权益仓位为45%。 　　风险提示 　　本报告基于历史个股数据进行测试，历史回测结果不代表未来收益。未来市场风格可能切换，Alpha因子可能失效，本文内容仅供参考。