华泰期货-LPG周报：国内LPG期价持续下行-230101

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（以下内容从华泰期货《LPG周报：国内LPG期价持续下行》研报附件原文摘录）
　　市场价格 　　期货价格方面，12月30日，DCELPG主力期货合约结算价格为4229元/吨，较12月23日下降1.01%。 　　市场分析 　　本周，国内LPG期货市场价格持续下行。 　　从国际原油市场来看，12月29日，需求前景不确定，美国原油库存增长，Keystone管道恢复运营，国际油价下跌。从国内基本面来看，国内市场稳中涨跌互现，1月CP出台高于预期，南北方价差仍存，南方仍在消化CP走跌利空，北方市场因前期跌幅较大，且需求逐步恢复支撑下小幅探涨，临近元旦假期并无大幅调整意愿，但随着需求的逐步复苏，预计短线稳中偏强运行。本周，国内现货市场方面，区域价格涨跌不一。 　　华北市场价格整体弱势下跌，产销氛围欠佳。周内来看，终端需求表现欠佳，临近月底，1月CP下跌预期牵制下，业者心态偏观望，下游购进需求不足。再者，下游深加工市场走势下滑明显，对原料气需求力度减弱，加之周边价位下滑拖累，区内原料气成交欠佳，价格有所走低。 　　山东市场民用气及醚后碳四价格筑底后小幅反弹。国际油价走势偏强对市场心态形成提振；价格跌至低位后，下游逢低补货也缓解厂家库存压力，从而支撑市场价格反弹回升。而民用气因受到相关产品价格偏低及终端需求提升有限的牵制，整体涨幅有限；工业气反弹力度尚可。 　　华东市场整体下行，下游多存观望情绪。民用方面，终端需求持续低迷，且个别地区交通运力不足，上游出货受阻，再加1月CP下调，业者心态偏空，主营单位提前释放利空，进一步加大民用气下跌幅度，下游多按需采购为主。原料气方面，油品市场需求低迷牵制原料气走势，且局部运力不足影响出货，本周主营单位原料气价格弱势下行，氛围表现一般。 　　沿江市场表现一般，市场需求疲软，且当地供应量较大，巴陵石化正常出货，同时长岭以及九江民用气均有不同程度增量，区内价格再度出现明显下跌，与华南价差进一步收窄。工业气表现同样较为一般，需求不佳为主因，周后期价格回稳，表现温和。 　　东北市场下行后横盘整理。前半周市场需求端表现不佳，民用气市场方面，运力及社会需求量均表现偏弱，下游入市心态谨慎，整体积极性有限。工业气下游行情亦偏淡，价格下滑牵制醚后碳四整体走势。后半周市场交投陆续有所改善，但考虑月末排库需求，区内仍是维稳出货。 　　西北市场民用气弱势盘稳，工业气市场弱势下调，影响因素：民用气方面，近期下游入市谨慎，多以按需采买为主，难以形成集中补货现象，且上游库存有累积风险，业者心态观望，表现欠佳。工业气方面，受下游产品走低牵制，成交情况弱势下调。 　　华南市场国产气跌后回稳，进口气弱势盘整，两者价差水平仍较为明显。本周惠炼及茂名石化整体供应水平偏高，加之外盘方面走势预期并不乐观，市场支撑力度不足，国产气与进口气价格均有下调，国产气下调幅度较大。而后随着油价及外盘预期反弹，进口成本上涨，加之前期成本高企支撑，市场价格整体回稳。同时考虑元旦假期影响，月底下游进入补货阶段，对市场价格底部形成支撑。 　　策略 　　本周国内LPG期价连续下跌，主要是受国际原油价格下行、外盘走跌和下游需求疲弱的影响，建议近期可继续对近月合约逢低做多。 　　风险 　　国际原油价格下行，外盘价格走跌，国内防疫政策调整