国盛证券-汽车行业周报：年末单周数据再创新高，多家公司股票回购彰显信心-230102

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（以下内容从国盛证券《汽车行业周报：年末单周数据再创新高，多家公司股票回购彰显信心》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：本周（12.26-12.30）上证指+1.42%，深证成指+1.53%，沪深300指数+1.13%。汽车板块整体上涨，SW汽车板块整体+0.73%，板块排名21/31。SW乘用车板块-0.04%，SW商用车-0.98%，SW汽车零部件+1.24%，SW汽车服务+1.03%，SW摩托车及其他+2.53%。从估值水平来看，申万汽车板块整体PE为31.0倍，当前汽车板块整体PE位于近五年历史的72.0%。汽车零部件子板块PE为29.2倍；乘用车子板块PE本周位于30.1倍；商用车子板块PE为132.2倍。 　　行业近况：12月19-25日，乘用车市场零售63.3万辆，同比增长13%，环比上周增长17%，较上月同期增长70%；乘用车市场批发46.8万辆，同比下降20%，环比上周下降2%，较上月同期增长3%。 　　年末单周数据再创新高，多家公司股票回购彰显信心。出行政策优化，滞后需求有释放，最近三周终端改善显著。12月19-25日，乘用车市场零售63.3万辆，同比+13%，较上月同期+70%；乘用车批发46.8万辆，同比-20%，较上月同期+3%；行业上险量65.4万辆，同比+18.8%，环比+9.2%，创2022年新高。其中新能源车上险18.2万辆，同比+48.1%，环比+12.6%。乘联会预计，12月乘用车零售220万辆，同比+4.5%，环比+33.3%；其中新能源70万辆，同比+47.4%，环比+17%。Q1属销售淡季，加上春节假期影响，预计2023Q1为全年产销量低点，当前市场悲观预期已经充分反应，12月多家上市公司进行股票回购，大部分用于后期实施员工持股计划或股权激励计划，彰显长期发展信心。 　　投资建议：展望2023，中性条件下，我们预计新能源和出口有望接替内需，成为行业增长的主要抓手，全年销量实现稳中有增。受益更多新车型的上市，优质供给增多带动下，新能源车销量仍有望实现不错的增长，建议布局细分赛道龙头公司。重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份、铭利达】；轻量化：技术进步加速产业进程，【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、大众产业链：【星宇股份、科博达、明新旭腾】；智能驾驶：【华阳集团、松原股份、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亚太股份】；细分龙头【福耀玻璃】；自主品牌：【比亚迪、长安汽车、长城汽车、吉利汽车】。 　　风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。