加入VIP免费下载浙商证券-免税行业周报-12月第5周-：年末最后一周三亚离岛免税日均销售额0.84亿元，三亚机场免税店扩容-230101
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行情回顾（12.26-12.30） 本周沪深300指数+1.13%，上证指数+1.42%；旅游及休闲指数周涨幅-1.68%，排名102/109。 免税运营商相关个股周涨幅：中国中免-3.27%，中国中免H+0.52%，海汽集团-5.35%，王府井-2.73%。 免税物业方相关个股周涨幅：上海机场-3.22%，白云机场-3.78%，海南机场+0.60%，美兰空港H+1.06%。 海南离岛免税跟踪 海口美兰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（12.24-12.30）日均航班执行量330班次，环比上周+5%，同比21年-17%。2）本周旅客吞吐量：本周（12.24-12.30）海口机场日均旅客吞吐量约38091人次，环比+15.4%，恢复至21年的74.8%，恢复至19年的55.1%。 三亚凤凰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（12.24-12.30）日均航班执行量334班次，环比上周+11%，同比21年-7%。2）上周旅客吞吐量：根据飞常准，上周（12.19-12.25）三亚机场日均旅客吞吐量约40286人次，恢复至21年12月日均水平的84.9%，恢复至19年12月日均水平的61.6%。 免税折扣跟踪：本周中免海南（约83折）折扣力度环比减弱，日上直邮（约8折）、中服（约7折）、海控（约8折）、深免（约7-8折）、海旅（约7折）折扣力度整体环比持平。 本周免税行业重点资讯回顾 根据三亚海关，12月25日至31日，三亚海关共计监管离岛免税销售5.9亿元，6.5万人次，60.3万件。 海南旅投免税品有限公司运营总监贺翠萍向红星新闻表示，“从12月20日起，店内的客流和销售额每天都在上涨，达到了12月份的峰值，相当于恢复到2022年1月的量。” 海南本地居民消费品免税正面清单正在制定中。 12月24日起，海口将发放新一轮400万元免税消费券。 海南将于12月30日发放两轮旅游消费券，共计1000万元。 CDF三亚机场店新营业区开业，三亚机场免税业务再升级。 机场免税跟踪：国际客运航班执行量整体呈回升态势 入境、国际航班相关政策：2023年1月8日起，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。行前48小时核酸检测结果阴性者可来华，取消入境后全员核酸检测和集中隔离。此外，取消“五个一”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施。 国际航班量整体呈回升态势：本周（12.24-12.30）我国国际客运航班（不含地区）执行量1076班次，环比减少1.6%，同比21年+91.1%。 一线机场国际及地区旅客吞吐量环比回升：11月，上海浦东机场、广州白云机场、深圳宝安机场、北京首都机场国际及地区旅客吞吐量分别为14.0、8.6、2.0、4.3万人次，环比分别+15%、-9%、+16%、-5%。 海外旅游零售跟踪 1、韩国免税店11月销售数据：销售额恢复至19年的54%。 销售额：11月，韩国免税店销售额约10.63亿美元，环比-20%，恢复至21年同期的71%，恢复至2019年同期的54%。1）按游客分类：国内游客销售额约1.09亿美元，同比21年+35%，恢复至2019年同期的39%；外国游客销售额约9.54亿美元，同比21年-32%，恢复至2019年同期的57%。2）按业态分类：市内免税、机场免税、离岛免税渠道销售额分别约9.6、0.6、0.4亿美元，占比分别约90.3%、6.1%、3.7%。 购物人次：11月，韩国免税店购物人次约119万人次，环比+9%，同比21年+61%，恢复至2019年同期的30%。其中，国内游客96万人次，占比81%，环比+10%，同比21年+41%，恢复至2019年同期的43%；外国游客23万人次，占比19%，环比+4%，同比21年+291%，恢复至2019年同期的13%。 人均消费额：11月，韩国免税店人均消费额为894美元，同比21年-56%；其中，国内游客人均消费额114美元，同比21年-4%；外国游客人均消费额4136美元，同比21年-83%。 2、韩国仁川机场免税店租金减免结束，免税店亏损预期拟进一步扩大。 3、12月18日-20日，迪拜免税店在其39周年庆期间的总销售额超过了2940万美元。 投资建议 推荐上海机场、白云机场：随着国际客流恢复，机场免税销售额亦将恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 推荐中国中免：在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间，21年、22年旗下离岛免税店密集扩容，增量效应有望在2023年显现。 推荐美兰空港H、海南机场：短期受益于海南客流底部回升、离岛免税销售额将环比改善；中长期将持续享离岛免税高速发展红利。 建议关注海汽集团。 风险提示 疫情恢复不及预期，需求不及预期，免税销售额不及预期。
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（以下内容从浙商证券《免税行业周报（12月第5周）：年末最后一周三亚离岛免税日均销售额0.84亿元，三亚机场免税店扩容》研报附件原文摘录）行情回顾（12.26-12.30） 本周沪深300指数+1.13%，上证指数+1.42%；旅游及休闲指数周涨幅-1.68%，排名102/109。 免税运营商相关个股周涨幅：中国中免-3.27%，中国中免H+0.52%，海汽集团-5.35%，王府井-2.73%。 免税物业方相关个股周涨幅：上海机场-3.22%，白云机场-3.78%，海南机场+0.60%，美兰空港H+1.06%。 海南离岛免税跟踪 海口美兰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（12.24-12.30）日均航班执行量330班次，环比上周+5%，同比21年-17%。2）本周旅客吞吐量：本周（12.24-12.30）海口机场日均旅客吞吐量约38091人次，环比+15.4%，恢复至21年的74.8%，恢复至19年的55.1%。 三亚凤凰机场：1）本周航班量：根据航班管家，本周（12.24-12.30）日均航班执行量334班次，环比上周+11%，同比21年-7%。2）上周旅客吞吐量：根据飞常准，上周（12.19-12.25）三亚机场日均旅客吞吐量约40286人次，恢复至21年12月日均水平的84.9%，恢复至19年12月日均水平的61.6%。 免税折扣跟踪：本周中免海南（约83折）折扣力度环比减弱，日上直邮（约8折）、中服（约7折）、海控（约8折）、深免（约7-8折）、海旅（约7折）折扣力度整体环比持平。 本周免税行业重点资讯回顾 根据三亚海关，12月25日至31日，三亚海关共计监管离岛免税销售5.9亿元，6.5万人次，60.3万件。 海南旅投免税品有限公司运营总监贺翠萍向红星新闻表示，“从12月20日起，店内的客流和销售额每天都在上涨，达到了12月份的峰值，相当于恢复到2022年1月的量。” 海南本地居民消费品免税正面清单正在制定中。 12月24日起，海口将发放新一轮400万元免税消费券。 海南将于12月30日发放两轮旅游消费券，共计1000万元。 CDF三亚机场店新营业区开业，三亚机场免税业务再升级。 机场免税跟踪：国际客运航班执行量整体呈回升态势 入境、国际航班相关政策：2023年1月8日起，不再对入境人员和货物等采取检疫传染病管理措施。行前48小时核酸检测结果阴性者可来华，取消入境后全员核酸检测和集中隔离。此外，取消“五个一”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施。 国际航班量整体呈回升态势：本周（12.24-12.30）我国国际客运航班（不含地区）执行量1076班次，环比减少1.6%，同比21年+91.1%。 一线机场国际及地区旅客吞吐量环比回升：11月，上海浦东机场、广州白云机场、深圳宝安机场、北京首都机场国际及地区旅客吞吐量分别为14.0、8.6、2.0、4.3万人次，环比分别+15%、-9%、+16%、-5%。 海外旅游零售跟踪 1、韩国免税店11月销售数据：销售额恢复至19年的54%。 销售额：11月，韩国免税店销售额约10.63亿美元，环比-20%，恢复至21年同期的71%，恢复至2019年同期的54%。1）按游客分类：国内游客销售额约1.09亿美元，同比21年+35%，恢复至2019年同期的39%；外国游客销售额约9.54亿美元，同比21年-32%，恢复至2019年同期的57%。2）按业态分类：市内免税、机场免税、离岛免税渠道销售额分别约9.6、0.6、0.4亿美元，占比分别约90.3%、6.1%、3.7%。 购物人次：11月，韩国免税店购物人次约119万人次，环比+9%，同比21年+61%，恢复至2019年同期的30%。其中，国内游客96万人次，占比81%，环比+10%，同比21年+41%，恢复至2019年同期的43%；外国游客23万人次，占比19%，环比+4%，同比21年+291%，恢复至2019年同期的13%。 人均消费额：11月，韩国免税店人均消费额为894美元，同比21年-56%；其中，国内游客人均消费额114美元，同比21年-4%；外国游客人均消费额4136美元，同比21年-83%。 2、韩国仁川机场免税店租金减免结束，免税店亏损预期拟进一步扩大。 3、12月18日-20日，迪拜免税店在其39周年庆期间的总销售额超过了2940万美元。 投资建议 推荐上海机场、白云机场：随着国际客流恢复，机场免税销售额亦将恢复，公司有望迎来业绩&估值双重修复。 推荐中国中免：在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间，21年、22年旗下离岛免税店密集扩容，增量效应有望在2023年显现。 推荐美兰空港H、海南机场：短期受益于海南客流底部回升、离岛免税销售额将环比改善；中长期将持续享离岛免税高速发展红利。 建议关注海汽集团。 风险提示 疫情恢复不及预期，需求不及预期，免税销售额不及预期。
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