海通国际-中国交通运输周报：快递业迎来新一轮业务高峰，多举措保障物流微循环畅通-221219

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（以下内容从海通国际《中国交通运输周报：快递业迎来新一轮业务高峰，多举措保障物流微循环畅通》研报附件原文摘录）
　　一周市场回顾：上证综指下跌1.2%，交运跑赢大盘，下跌0.3%。2022.12.12—2022.12.16，交通运输指数(-0.3%)，同期上证综指（-1.2%）。子板块绝对周涨跌幅中，航空运输（+5.5%）、公交（+5.0%）、铁路运输（+1.8%）、高速公路（+0.3%）、公路货运（+0.1%）、快递（-0.1%）、仓储物流（-0.6%）、港口（-1.2%）、跨境物流（-2.7%）、航运（-7.2%）。 　　交运一周专题：公路货运受疫情影响情况跟踪。 　　航运数据观察：原原油价格环比上升3.9%。本周五（2022.12.16），SCFI指数收于1123点，环比-1.3%；BDI收于1560点，环比+12.6%；BDTI收于2078点，环比-1.5%；BCTI收于2051点，环比+11.8%。 　　近期热点：物流：多举措保障物流微循环畅通；港口：12月上旬沿海重点枢纽港口货物吞吐量同比增加3.07%；快递：12月以来邮政快递业加快复苏，迎来新一轮业务高峰。 　　投资策略：航空：随着国务院联防联控机制综合组12月7日发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，优化防控工作“新十条措施”出台，接着多地陆续优化对疫情的防控措施。我们认为行业恢复趋势确立，大周期底部启航：一方面，随着精准防控措施的逐步落地，国内供需有望环比逐步改善；另一方面，取消熔断有望产生国际运力的快速增长，需求有望进一步释放。我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块投资机会。 　　机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。 　　快递：上海疫情后，快递行业业务量整体呈现复苏趋势，但同比增速仍不及近年水平。随着近期防控措施的优化，疫情对经济的影响逐步减弱，叠加传统旺季渐近，行业业务量有望迎来较快复苏。单票收入方面，淡季价格仍具韧性，行业格局有望持续改善。我们认为疫情过后，以电商件为主的通达系快递，中短期受益于行业价格战放缓，22年全年有望获得较好的利润表现，但长期出清仍然需要较长时间。长期，我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效，行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动，快递板块整体仍具备成长空间，建议关注电商及商务件龙头。 　　航运：集运运价虽连续下跌，但仍有望保持高于疫情前的水平；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，2022年供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。 　　投资组合：重点关注春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达快递。 　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。