华安证券-钢铁行业周报：疫情叠加春节临近，钢铁市场偏弱运行-230102

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（以下内容从华安证券《钢铁行业周报：疫情叠加春节临近，钢铁市场偏弱运行》研报附件原文摘录）
　　主要观点： 　　本周上证综指涨幅为1.42%，钢铁板块涨幅为0.45%；子板块中普钢板块涨幅为0.03%，特材板块涨幅为1.82%。 　　钢材市场：疫情扰动叠加春节临近，钢铁市场供需双弱，整体偏弱运行 　　需求端：临近春节，钢材终端消费进入淡季，钢铁库存存在不同程度的提升，高炉开工率略有下降。 　　成本端：本周原材料价格偏强运行，铁矿石价格继续增长，焦炭和焦煤同样偏强运行。 　　政策端：北京、上海等多地调整疫情防控措施，长期对市场信心有所提振，预计长期来看钢价偏弱运行 　　高频数据： 　　1）钢材价格：Myspic综合钢价指数+0.71%，其中长材、扁平板分别+0.87%、+0.51%。螺纹钢价格为4105.00元/吨，环比+2.50%；热轧板卷价格4250.00元/吨，环比+2.16%。原材料成本：铁矿石价格为863元/吨，环比+4.61%；焦炭价格为2670元/吨，环比+0.91%；焦煤价格为1864.50元/吨，环比1.36%。盈利：螺纹、线材、热轧盘面利润分别为-278.66元/吨、473.94元/吨、-440.26元/吨。 　　2）产量：冷轧、热轧、线材、中厚板、螺纹产量分别为79.71（1.55%)/309.03(+2.70%)/116.63(-3.72%)/140.27（-1.92%)/271.63(-1.92%)万吨。开工率：高炉开工率75.21%，环比-0.72pct；电炉开工率51.28%，环比-3.85pct；高炉产能利用率82.59%，环比+0.20pct；电炉产能利用率49.09%，环比-3.18pct。库存：总社库888.20万吨，环比4.43%；总厂库437.24万吨，环比1.21%；螺纹社库389.86万吨，环比+6.29%；螺纹厂库179.13万吨，环比1.07%。 　　特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道、友发集团等。作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。 　　投资建议 　　制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。 　　风险提示 　　新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。