国投安信期货-有色金属日报-221228

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（以下内容从国投安信期货《有色金属日报》研报附件原文摘录）
　　沪铜再度上演冲高回落走势，市场交投总体淡静，连续交易时段市场的乐观气氛和连续数日的现货升贴水大幅下滑构成明显对比。宏观方面，中国1到11月规模以上工业企业利润同比下降3.6%，国内稳增长措施仍在陆续落地阶段，市场信心有待恢复。现货来看，上海今日报贴水120元，除了贸易商不活跃，年底气氛之外，下游消费低迷也是重要因素。技术上看，铜价短期反弹遇阻，延续空头思路。 　　经历昨日大幅上涨后今日沪铝回落，现货升水升水快速回落至平水。本周铝锭社会库存小幅增加，累库迹象初现，铝下游开工连续六周回落。强预期弱现实格局暂无法给商品价格带来持续提振，沪铝中期震荡趋势延续，短期维持逢反弹偏空参与思路。 　　沪锌下午盘继续收阳，关注2.4万整数关表现。今日现锌微调到24030元/吨，对交割月实时升水缩窄到265元/吨。伦锌开盘短线回到3050美元。市场重点观察本周社库状态，倾向拐点不远。主力背靠整数关继续持空。 　　沪铅远月顺序增仓，主力涨幅逼近1.62万。沪铅周内连续上涨，但伦铅开盘相对平淡。今日原生铅继续小步调涨50元报15925元/吨，且原再生铅价差扩大到450元/吨，废料价格近期基本没有上涨。上游疫情减员风险降温后，生产有一定积极性。短线铅价涨幅指向1.62-1.63万，但2301仓量风险已经降低，逢高抛空。 　　今日沪镍高位窄幅震荡，现货镍升水有所回落，纯镍资源偏紧是镍价上行的主要支撑因素。从基本面来看，不锈钢亏损加剧，减产意愿明显，对镍需求将会减少。新能源产业链终端需求放缓，电池级硫酸镍价格持续走弱。从产业的角度来看，纯镍及二级镍价格严重劈叉，镍价已然高估，但下游逢低补库，回落空间有限，操作上适当轻仓参与高抛低吸。 　　沪不锈钢价格今日在16700元上下波动，现货市场成交略有好转，节前备货需求令消费出现小幅改善。在前期价格下行之后，钢厂亏损加剧，不锈钢短期内再度大幅下跌空间有限，原料端上涨对盘面有一定支撑作用，暂以震荡思路对待。