中信建投期货-双焦周度报告：节前宏观刺激缺位，利润亟待再分配-221225

文本预览：

《中信建投期货-双焦周度报告：节前宏观刺激缺位，利润亟待再分配-221225（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中信建投期货-双焦周度报告：节前宏观刺激缺位，利润亟待再分配-221225（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从中信建投期货《双焦周度报告：节前宏观刺激缺位，利润亟待再分配》研报附件原文摘录）
　　主线逻辑： 　　对于本周市场交易的疫情影响供应链稳定性，我们认为疫情导致人员感染对于各环节的不利影响并无明显差异，煤矿产量有所收紧更多来自于年度达产带来的自然减产，这种产量限制在1月将逐步缓解。当前产业利润分配极度失衡，我们认为钢厂或以低位铁水倒逼原料降价，再进行低价补库。 　　利多因素： 　　稳经济信号增强，宏观利好预期仍在； 　　钢厂原料库存低位，节前补库需求仍强； 　　疫情影响供应链稳定性； 　　利空因素： 　　疫情影响终端需求，政策落地仍待时日； 　　焦钢毛利差反弹至8%，利润驱动向下； 　　蒙煤进口持续增加，澳煤禁令放开预期渐起； 　　上期策略回顾： 　　风水轮流转，这次轮到焦煤