华鑫证券-鼎阳科技-688112-公司事件点评报告：4GHz 12bit示波器正式发布，自研8GHz带宽放大器芯片问世-221229

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（以下内容从华鑫证券《公司事件点评报告：4GHz 12bit示波器正式发布，自研8GHz带宽放大器芯片问世》研报附件原文摘录）
　　鼎阳科技(688112) 　　事件 　　鼎阳科技发布自愿披露新产品公告：2022年12月28日，公司正式公开发布国内第一款4GHz带宽、12bit高分辨率数字示波器SDS7000A系列产品、国内发布的第一款带宽达到8GHz的自研数字示波器前端放大器专用芯片SFA8001、5GHz有源差分探头SAP5000D系列产品。 　　投资要点 　　正式发布国内第一款4GHz带宽、12bit高分辨率数字示波器 　　公司发布SDS7000A系列数字示波器产品，采用X86处理器，系统响应速度、测量、运算、分析速度均实现大幅提升,具有12bit垂直分辨率、优秀的本底噪声性能和垂直测量精度、最大带宽4GHz、最高采样率20GSa/s、可提供4个模拟通道和16个数字通道、存储深度可达1Gpts/通道、波形捕获率可达100万帧/秒。 　　SDS7000A系列特点：1）最高带宽提升至4GHz，上升时间仅为100ps，较2GHz带宽示波器提升一倍以上；2）采用12bit高分辨率设计，量化级数高达4096，是传统8-bit示波器的16倍；3）采样率最高达20GSa/s，是最高带宽的5倍，能避免因采样率不足而导致的信号失真，搭配最大1Gpts/通道的长存储深度，在长时间捕获波形的同时能使用更高的采样率高保真捕获波形，发挥4GHz带宽性能；4）首次支持协议一致性分析功能，当前版本支持以太网和USB2.0的协议一致性分析，支持眼图测试和抖动分析功能。 　　自研8GHz带宽示波器前端放大器专用芯片问世 　　放大器芯片作为模拟前端电路的核心，用于实现对模拟信号的阻抗变换、偏置控制、增益控制和单端转差分等功能，能够决定数字示波器带宽以及底噪、动态范围、测量精度等重要指标。与ADC和数字信号处理芯片不同，其应用面窄，设计要求工艺高，因此难以在市场上直接进行采购，同时其作为专用芯片，在设计电路时需要根据实际的示波器设计进行电路优化，因此在高端示波器领域模拟前端芯片往往以各示波器厂商自研的形式存在。 　　SFA8001数字示波器前端放大器专用芯片作为公司第一款自研数字示波器专用芯片，具有8GHz的高带宽、1.9nV/√Hz的低噪声密度，能够帮助数字示波器观察速度更快、幅度更小的信号，实现了公司自研芯片从“0”到“1”的突破，解决公司高端数字示波器产品战略发展问题，同时该产品是目前已发布的带宽最大的国产自研数字示波器前端放大器芯片，亦为公司8GHz及更高带宽示波器的研发奠定坚实基础。 　　盈利预测 　　预测公司2022-2024年收入分别为4.32、6.23、8.78亿元，EPS分别为1.41、1.97、2.77元，当前股价对应PE分别为65、47、33倍，维持“买入”投资评级。 　　风险提示 　　行业景气度下行风险、新产品推广进展不及预期、产品研发进度不及预期风险、行业竞争加剧风险、海外政策变化的风险等。