华鑫证券-鑫融讯：弱势震荡仍是主节奏-221229

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（以下内容从华鑫证券《鑫融讯：弱势震荡仍是主节奏》研报附件原文摘录）
　　双融余额 　　截至 12 月 28 日，上交所两融余额报 8242.71 亿元，较前一交易日减少 18.49 亿元；深交所两融余额报 7235.63 亿元，较前一交易日减少 8.94 亿元；两市合计 15478.34 亿元，较前一交易日减少 27.43 亿元。 　　最新观点 　　周三，三连阳后 A 股出现短线抛压，指数全天窄震，外资归来后市场量能不增反减，年末仅剩 2 个交易日下资金交易欲望并不强。盘面上，价值蓝筹相对较强，上证 50 全天领涨，电力、金融涨幅居前；赛道股在特斯拉连续大跌下被拖累，宁德时代早盘一度闪崩。消费复苏方向则依旧博弈较为激烈，民航、交运、汽车跌幅较大，文旅餐饮方向则仍有活跃资金身影。全天不足 1000 股上涨，金融托盘下中小票跌幅相对较大。截至收盘，上证指数跌 0.26%报 3087.4 点，终结 3 连阳；深证成指跌 0.86%，创业板指跌 0.9%，上证 50 逆势收涨 0.22%，万得全 A、万得双创分别跌 0.65%、1.08%。市场全天仅成交 6512.2 亿元；北向资金恢复交易后全天净买入39.18 亿元。此前我们分析认为，低成交下的修复性反弹，反弹高度极为有限，同时结合情绪层面，年末阶段很难有较好的交易情绪出现，在未来一阶段内外部流动性无法有更大的边际变化点下，A 股探底尚未完成。单纯空间角度测算，3100 点下方是值得进场的区域，尤其如果跌破 3000 点整数关口更是难得配置机会。因为从长周期逻辑梳理，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，尤其在美国 23年经济衰退预期逻辑，越发得到市场认可之后，外资对于 A 股的支撑将再次成为市场主要增量资金，同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿 23 年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为 A 股的趋势性上涨奠定基础，尤其当下提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。 　　主题追踪 　　今日关注：旅游酒店、光伏设备、转基因 　　1.旅游酒店主题：12 月 27 日，国家卫生健康委发布公告，将于 2023 年 1 月 8 日将新型冠状病毒感染从“乙类甲管”调整为“乙类乙管”。同日，国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制外事组发布通知，提出根据国际疫情形势和各方面服务保障能力，本着试点先行原则，有序恢复中国公民出境旅游。取消“五个一”、“一国一策”及客座率限制等国际客运航班数量管控措施，分阶段增加航班数量，优化航线分布。简化机场入境航班处置流程，提高机场运行效率，加强重点城市航班接收能力建设。各航司继续做好机上防疫，乘客乘机时须佩戴口罩。建议关注：中国中免（601888）、中青旅（600138）2.光伏设备主题：12 月 25 日，西藏最大光伏保供项目—华电那曲色尼区 12 万千瓦光伏电站实现全容量并网发电。12 月21 日，国家发改委、国家能源局发布的《关于做好 2023 年电力中长期合同签订履约工作的通知》，鼓励电力用户与新能源企业签订年度及以上绿电交易合同。12 月 16 日，国家能源局发布 1-11 月份全国电力工业统计数据。截至 11 月底，全国累计发电装机容量约 25.1 亿千瓦，同比增长 8.1%。其中，风电装机容量约 3.5 亿千瓦，同比增长 15.1%；太阳能发电装机容量约 3.7 亿千瓦，同比增长 29.4%。建议关注：海优新材（688680）、金辰股份（603396） 　　3.转基因主题：中央农村工作会议 12 月 23 日至 24 日在京举行，会议提出全面推进乡村振兴、加快建设农业强国，是党中央着眼全面建成社会主义现代化强国作出的战略部署。强国必先强农，农强方能国强。要铆足干劲，抓好以乡村振兴为重心的“三农”各项工作，大力推进农业农村现代化，为加快建设农业强国而努力奋斗。10 月 16 日，第二十次全国代表大会上的报告强调，加快建设农业强国，农业强国是社会主义现代化强国的根基。全面落实粮食安全党政同责，全方位夯实粮食安全根基，保障国家粮食安全。种业振兴大背景下，转基因商业化 落 地 可 期 。 建 议 关 注 ： 大 北 农 （ 002385 ） 、 新 农 开 发（600359） 　　 风险提示 　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。