国信期货-贵金属月报：贵金属震荡偏强，等待向上新驱动-221225

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（以下内容从国信期货《贵金属月报：贵金属震荡偏强 等待向上新驱动》研报附件原文摘录）
　　主要结论 　　2022年12月，贵金属震荡偏强，白银显著强于黄金。美国11月CPI同比升7.1%，核心CPI同比升6.0%，均进一步下降，CPI回落趋势再度明朗。美联储12月会议落地，加息放缓至50bp，成为美联储紧缩斜率的拐点，但相比预期整体偏鹰。美联储点阵图上终端利率再度上调，2023年暂无降息计划。11月我国外汇储备年内首次增持黄金103万盎司，自6264万盎司升至6367万盎司，这也是2019年9月以来首次。另外经济数据方面，服务业仍然强势，制造业内外需均疲软。 　　展望2023年1月，在前期市场对CPI回落、美联储加息放缓、明年有望降息的积极预期下，美元指数和美债利率均大幅回落，贵金属亦突破上行。随着经济增长压力逐渐浮现，而通胀同时高位回落，贵金属长线上涨趋势已逐渐明朗，白银在工业需求提振下，则因低库存受到更多商品属性的支撑。预计贵金属接下来进一步上行，或需等待新驱动出现，包括更多的衰退信号，和就业市场出现更明确的需求走弱信号。关注黄金1730美元/盎司和白银21美元/盎司附近支撑。 　　操作上建议，以逢低买入为主。