中信建投期货-双焦早报：节前宏观刺激缺位，利润亟待再分配-221226

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（以下内容从中信建投期货《双焦早报：节前宏观刺激缺位，利润亟待再分配》研报附件原文摘录）
　　焦炭 　　第四轮焦炭价格提涨已全面落地，累计涨幅为400-440元/吨 　　焦企开始累库，钢厂库存转降，港口库存转降；整体库存转降，焦炭库存驱动向上。钢厂场内焦炭库存可用天数下滑 　　钢厂高炉亏损加剧，铁水产量转降；近期冬储补库刚需放量，钢厂多积极催货；第四轮提涨落地，焦企利润明显修复，产能利用率回升，焦钢产量比上升 　　需求：1）宏观利好频出，但疫情肆虐，终端修复预期略显悲观；2）螺纹高炉亏损加剧，钢厂或以低位铁水倒逼原料降价，再进行低价补库 　　焦钢毛利差反弹至8%，利润驱动向下；焦煤库存驱动向下，焦炭库存驱动向上；按四轮落地计算，仓单3065，J01合约小幅贴水，基差驱动向上 　　偏空：焦炭05合约前空暂持，设好止损，支撑参考2600、2475附近，压力位2765附近