华联期货-白糖周报：补货需求及产区受灾刺激反弹-210628

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主要观点：国际方面，2020/21榨季由于全球食糖供应紧缺，糖价整体表现震荡上行。

目前国际糖市主要关注巴西方面的生产，2021/22榨季巴西由于天气干旱，市场预计其产量或同比减少。

与此同时，疫情后全球各国呈现不同程度的经济复苏，在这个外围大环境下，利好于大宗商品运行，另外疫情后的原油一直表现震荡上行，原油走强间接利好原糖。

国内方面，截止5月底国内整体的库存量大于去年同期，不过接下来的几个月正值夏季，属于譬如饮料、冷冻饮品等含糖食品的消费旺季，食糖库存消化可期。

国内天气进入炎热阶段，市场对饮料需求逐渐增加，市场用糖量进入传统旺季，但抵消部分成品糖下降份额。

近期大量点价糖采购，贸易商补货需求强劲，叠加云南产区降雨连续，部分甘蔗受灾，在一定程度刺激糖价反弹。