东证期货-金融工程深度报告：基于信息论的商品CTA中长周期趋势策略初探-221222

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（以下内容从东证期货《金融工程深度报告：基于信息论的商品CTA中长周期趋势策略初探》研报附件原文摘录）
　　趋势策略逻辑及时效性 　　趋势策略做为被广泛应用的量化策略之一，该类策略背后有着极强的经济含义和交易逻辑。本文首先尝试从行为经济学和期权理论出发对趋势策略进行详尽地解读。同时在技术层面上，运用蒙特卡洛模拟实证了捕捉资产中长周期趋势性走向最优的频段为周度。基于周度频段，我们从资产自身收益率的角度和收益率持续性的角度探讨了国内CTA市场的趋势存在。 　　趋势指标计算及检验 　　趋势的度量方式是策略设计中最重要的一个方面。本文整理并加工了市面上应用广泛的趋势指标计算方式，并将其归纳为趋势动量指标和趋势反转指标。我们通过多因子投资的理念首先通过IC统计值，再分层测试对不同趋势指标进行检验，以此选出有显著预测能力和区分资产中长周期趋势能力的趋势指标， 　　互信息特征筛选 　　互信息亦被称为信息增量，其度量的是两个随机变量间的共享信息。基于互信息理论，我们首先认识了因子间的交互信息，并在交互信息的基础上筛选出能刻画资产非线性趋势的动量和反转因子及其参数，最后我们根据筛选出的指标及其参数构建了时序和截面的动量和反转策略。其中不管是时序亦或是截面策略，合成动量因子都相较于合成反转因子表现出色。 　　风险提示 　　量化模型失效风险，指标的有效性基于历史数据得出，不排除失效的可能。