华福证券-电力设备及新能源行业周报：BIPV迎风口、隔膜龙头再起航-210626

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本周观点本周新能源板块延续强势，其中BIPV概念（光伏建筑一体化）整周保持强势，在政策利好刺激下龙头森特股份收获四连板，而隆基在今年4月提前入股，此举让隆基股份收益颇丰，也显示了其不俗的前瞻性。

观察整个BIPV概念板块，多数公司的相关产品和产线都在筹建中，具有一些不确定性，该政策对下游大多数公司的业绩贡献并不大，整体板块属于短线炒作，但BIPV确实对上游具有一定的提振效果，尤其对头部硅片、组串式逆变器、户用光伏运营等公司提振作用更大，反而应重点关注，例如隆基股份、阳光电源等。

本周恩捷股份收购上海恩捷剩余股份并复牌，股价再创历史新高，体现隔膜行业景气度不断提升。

从名义产能来看，隔膜的供需关系处于供大于求的状态，但结合实际产能、国内供货比例、湿法涂覆占比来看，整体中高端隔膜从21年H2到22年H2或将进入供需紧张的状态。

随着电池产扩产速度加快，供需缺口逐步扩大，隔膜价格已经连续3-4个季度企稳，在供需关系改善之后，隔膜有涨价需求，从目前各隔膜企业的单平利润来看，隔膜涨价能带来较大的业绩弹性，这对整个隔膜板块或是一个不小的提振效果，因此我们再次强调，重点关注今年下半年隔膜板块的投资机会。

市场表现本周（6.21-6.25）本周上证综指涨2.34%，收于3607.56点；沪深300涨2.69%，收于5239.97点；中信电力新能源行业指数大涨6.26%，大幅跑赢沪深300指数3.57%。

细分子行业看，新能源汽车指数大涨5.10%，光伏指数大涨8.91%，风电指数大涨5.06%。

部分公司动态6月22日，恩捷股份公告，拟通过发行股份及支付现金的方式购买YanMa、AlexCheng持有的上海恩捷3.25%股权及1.53%股权，本次交易标的资产的预估价为23.4亿元；同时，公司拟定增募资配套资金约15.4亿元，本次交易过后将100%控股上海恩捷（中证报）6月20日，亿纬锂能公告，公司与青岛特锐德电气股份有限公司及其控股子公司特来电新能源股份有限公司签订了《股份认购协议》，公司拟作为战略投资者，以人民币14.60元/股的价格认购特来电本次增发股份中的137万股股份，增资认购总价款为2000.20万元，其中137万元计入特来电的注册资本，1863.20万元计入特来电的资本公积。

（公司公告）风险提示市场竞争加剧的风险，疫情反复的风险，补贴政策风险。