中泰国际-医药行业：南非新冠病毒将催生新冠疫苗与药物研发需求-211130

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南非新冠变种病毒传播力与风险可能更高，短期内导致人口流动性下降世界卫生组织日前公布南非于11月24日报告发现新冠变种病毒Omicron。

世界卫生组织将该病毒列为值得特别关注的新冠病毒（VOC）。

由于VOC为新冠病毒种级别风险最高的病毒，以上信息表明该病毒可能具有更高的传播力或者重症风险，也可能会降低目前诊断、疫苗和疗法的有效性。

世界卫生组织的报告表明，该病毒首个病例早在11月9日已经于南非出现。

根据目前的调查，该病毒存在约50个基因突变，其中帮助与人体细胞结合并入侵的刺突细胞（SpikeGlycoprotein，简称S蛋白）的突变有32个，远超目前毒性与传播力最强的德尔塔变异株的16个。

由于目前的疫苗未必能有效防御这些突变，而且辉瑞（PFEUS）和默沙东（MRKUS）也未必涵盖病毒的变异部分。

世卫组织认为，该病毒较以往发现的四种VOC（Alpha、Beta、Gamma、Delta）影响力可能更大。

截止目前英国、美加澳、欧盟、中东、以色列、日韩等14国对南非已经实施禁飞令，其中以色列与日本更是表示暂停全球外国人入境。

变异病毒将催生疫苗与新冠药物的研发需求中和抗体、新冠疫苗对Omicron是否有效需要后续数据验证，我们预计全球需要几周时持续跟踪该变种的传播率、重症率、死亡率，及免疫逃逸情况，我们认为除了控制通关以外，接种疫苗与研发新冠药物仍然非常重要，美国与日本等发达国家均推荐国民加速疫苗接种，同时也在加强新冠药物的研发。

美国国家疾病控制中心（CDC）于11月19日表示推荐18岁以上的成年人接种疫苗加强针，日本政府也表示12月起日本国民将可以接种疫苗加强针，而且日本政府将为开发新冠药物的企业每个药物提供20亿日元研发经费，力争让首个日本生产的轻症新冠口服药尽快上市。

目前各大疫苗公司正在调查现有疫苗对Omicron的有效性，辉瑞（PFEUS）将在两周内发布复必泰疫苗对Omicron的有效性报告，如有需要将在100天内制造根据针对性的疫苗。

Modena(MRNAUS)也表明将加速开发更有针对性的疫苗。

新冠药物方面，辉瑞与默沙东的口服药已经向FDA提交紧急使用申请，但是对Omicron的疗效还需评估。

日本的盐野义（4507JP）也在积极推进新冠口服药的海外临床试验，公司将力争于年内确定生产方面的合作伙伴并力争尽快上市。

从以上情况来看，我们认为全球将加大对疫苗与新冠药物的研发，变异病毒将催生新的研发需求。

香港市场重点关注CXO与疫苗板块龙头截至11月28日，香港累计有474万人接种首剂疫苗，占合资格人口70.4%；另有约14.6万人已接种第三针。

为巩固防疫屏障，目前香港政府建议免疫系统失调人士、长者等高危群组可以接种第三剂新冠疫苗。

考虑到近期国内疫情有反复迹象，我们认为国内也会有部分人考虑接种第三针。

港股上市公司方面，新冠疫苗行业龙头康希诺生物（6185HK）表明已经开始研发针对Omicron的疫苗。

另外，医药研发生产外包服务行业(CXO)行业龙头通常也承接新冠相关的研发项目。

药明生物（2269HK，评级：买入；目标价：143.7港元）管理层早前表示2021年新冠相关项目的订单总额将达约30亿元人民币。

药明康德（2359HK，评级：增持；目标价：182.3港元）也通过新冠小分子药物研发平台等为客户提供服务，我们认为这些龙头企业将受益于新冠疫苗及药物开发需求的增加。

风险提示1）新冠病毒超预期扩散导致医院、药房、医药企业经营受影响；2）新管药物与疫苗研发进度慢于预期，导致相关企业业绩受影响；。