华福证券-估值、情绪与市场观察-第23期-：宽基指数调整，行业指数分化-221224

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（以下内容从华福证券《估值、情绪与市场观察（第23期）：宽基指数调整，行业指数分化》研报附件原文摘录）
　　期权PCR指标再次有效提示顶部，宽基指数开始调整，行业指数则是分化严重。上周沪深300期权PCR指标再次有效提示顶部，宽基指数开始调整，其中上证50和沪深300较强，中证500、中证1000和国证2000比较弱。行业方面，周期、基础设施及房地产、制造、科技（除传媒）评级评级多为负；消费和金融评级尚为正。一是关注疫情政策调整的大消费（食品饮料、消费者服务、商贸零售）和交运；二是关注传媒；三是关注房地产政策调整受益的房地产、银行、家电。 　　投资要点： 　　估值分位数 　　快速下跌后，12个宽基指数中已有8个处于4年滚动估值分位数20%以内。29个中信一级行业指数中有13个处于4年滚动20%分位数以内：建材、电力设备和新能源、银行估值在5%分位数以内；建筑、家电、农林牧渔、综合金融估值在10%分位数以内；房地产、医药、非银金融、电子、通信、计算机估值在20%分位数以内。 　　情绪指标 　　经过快速下跌，目前我们跟踪的四个情绪指标中，新高新低指标（NHNL）已进入悲观区域，其他指标均处于正常区间。 　　市场表现 　　上周期权PCR提示谨慎，本周主要宽基指数大幅下跌。周期、基础设施和房地产、制造、医药及科技跌幅较大，消费和金融小幅下跌。行情集中在疫情受损行业的修复。伴随行情下跌，创新低个股数增加。 　　风险提示 　　量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。