天风证券-通信行业研究周报：HPC和AI给CPO带来新机会，卫星通信有望加速发展-221225

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（以下内容从天风证券《通信行业研究周报：HPC和AI给CPO带来新机会，卫星通信有望加速发展》研报附件原文摘录）
　　本周行业重要趋势： 　　Light Counting：HPC和AI给CPO带来新机会 　　在最新OCP峰会上，英伟达提出AI所需的网络连接带宽将增加32倍，当前光模块速率已无法满足这一带宽提升需求，继续使用光模块会带来翻倍的成本和20-25%的额外功耗。为此需要新的激光器和调制器设计，并且CPO方案有可能将功耗降低50%。LightCounting预计，CPO端口数量将从2023年的5万逐步增长到2027年的450万个。 　　“威海壹号”卫星计划2023年发射，采用空间激光通信技术“威海壹号”卫星激光通信调试工作正在进行，计划明年2月初交付使用，将在明年上半年发射。“威海壹号”能够通过多源遥感信息融合和星间激光通信，实现对海洋目标的有效探测，将为渔船监管、航运安全和海洋渔业经济发展提供强有力的支撑。星地间使用激光信号通信，可以使卫星向地面传输数据时，每秒可以达到几千兆字节的速度。 　　本周投资观点： 　　临近年末市场进入估值切换窗口期，同时投资者开始布局明年景气赛道及高投资性价比标的，我们建议重点关注绩优低估值以及明年有望高景气&高增长的赛道和个股，中长期围绕高景气赛道和优质个股布局：海风海缆、储能、工业互联网、智能汽车（激光雷达/传感器/连接器/结构件）、军工通信、信创/国产替代、云计算&光通信、低估值国企等。 　　一、数字经济&新基建&工业互联网： 　　1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯；重点关注：紫光股份（计算机联合覆盖）、星网锐捷；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等 　　2、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤（光纤光缆量价齐升）、永鼎股份（光通信复苏，汽车线束增量空间）； 　　3、终端设备和仪器：创维数字（智能座舱+元宇宙VR，家电联合覆盖）、威胜信息（机械联合覆盖）、必创科技（机械联合覆盖）等 　　二、通信+高景气赛道（+新能源，+智能汽车，+信创）： 　　1、通信+海风：重点推荐—亨通光电（海风+光纤光缆双重驱动）、中天科技（海洋、新能源板块潜力十足，光纤光缆景气向上）； 　　2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、拓邦股份（电子联合覆盖）；关注：英维克（机械联合覆盖）等； 　　3、通信+智能汽车：关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技、瑞可达-电子覆盖等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 　　4、通信+信创：关注：彩讯股份、星网锐捷、创意信息等 　　三、云计算&数据中心： 　　1、IDC：重点推荐：科华数据（电新联合覆盖）、润建股份、光环新网、紫光股份（计算机联合覆盖），建议关注：英维克（机械联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）、海兰信（UDC）、数据港等； 　　2、光模块&光器件：中际旭创（全球数通光模块龙头）、天孚通信（光器件龙头，激光雷达等新品类重点突破）、新易盛、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子（金属材料联合覆盖）、太辰光、剑桥科技； 　　3、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：会畅通讯、星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）等； 　　四、运营商： 　　低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通； 　　五、军工通信&卫星通信：国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航（计算机联合覆盖）； 　　风险提示：疫情影响、5G产业和商用进度低于预期，下游应用推广速度不及预期，贸易战不确定风险。