开源证券-利率债周报：LPR连续4个月按兵不动，日本央行上调YCC上限-221225

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（以下内容从开源证券《利率债周报：LPR连续4个月按兵不动，日本央行上调YCC上限》研报附件原文摘录）
　　LPR连续4个月按兵不动，日本央行上调收益率曲线控制上限 　　11月狭义财政收入延续高增长，支出增速环比趋缓；国常会要求推动重大项目建设和设备更新改造形成更多实物工作量；12月LPR录得1年期为3.65％；5年期以上为4.30％，已连续4个月维持不变；日本央行将10年期国债利率区间从±0.25%调整至±0.50%，并扩大长期政府债券购买规模；美国11月PCE物价指数同比增长5.5%，连续五个月放缓。 　　市场流动性情况监测：同业存单利率持续上行，资金面总体宽松 　　央行本周（2022年12月19日-12月23日）公开市场操作净投放7040亿元，其中开展7天逆回购390亿元，周中7天逆回购到期490亿元，执行利率为2.0%；此外，本周央行开展14天逆回购7140亿元，执行利率为2.15%。下周预计回笼资金390亿元，其中逆回购到期390亿元。 　　货币市场层面，同业存单利率全面上行，资金面总体宽松。本周商业银行发行同业存单5631.20亿元，较上周增加2080亿元，到期4421.40亿元，净融资1209.80亿元。银行间质押式回购日均成交额为5.08万亿，环比下降0.83万亿。本周1M、3M、6M期同业存单加权平均发行利率分别为2.81%、2.69%、2.81%，较上周分别变化+26.04bp、+7.82bp、+7.41bp；本周资金利率总体上行，12月16日DR001、DR007、DR014分别报收0.55%、1.51%、2.94%，较上周收盘分别变化-66.64bp、-21.76bp、+124.79bp。 　　利率债市场跟踪：新发利率债净融资额环比减少，债市收益率全线下行 　　本周共发行利率债12只，利率债发行总额2326.04亿元，较上周环比减少8265.08亿元。本周到期利率债259.60亿元，净融资额2066.44亿元。后续等待发行国债0.00亿元，等待发行地方政府债7.23亿元，政策银行债0.00亿元，等待发行总额7.23亿元。 　　本周国债收益率全线下行。1Y、2Y、5Y、10Y期国债收益率均较上周环比下行。12月23日收盘较上周收盘分别变化-9.00bp、-7.77bp、-9.90bp、-6.05bp。本周国债期限利差较上周收盘走阔，10Y期国债与1Y期国债利差上行2.95bp，10Y期国债与2Y期国债利差上行1.72bp。本周国债期货价格环比上周收盘环比上涨，2Y期、5Y期、10Y期国债期货价格较12月16日收盘分别变动+0.139%、+0.248%及+0.440%。 　　海外债市跟踪：美债收益率环比上行，中美利差环比走阔 　　本周美国国债收益率环比上行。12月23日美国1Y期、2Y期、5Y期及10Y期国债收益率较上周收盘分别变化+5bp、+14bp、+25bp、+27bp。本周美债延续倒挂趋势，利差环比回落。本周中美利差倒挂持续，利差环比走阔。2Y期中美国债利差-196bp，前值-174bp，较上周走阔22bp；10Y期中美国债利差-92bp，前值-59bp，较上周走阔33bp。 　　风险提示：疫情扩散超预期；政策变化超预期。