信达证券-纺织服装行业周报：Nike全球收入快速增长，继续推荐优质运动产业链-221225

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（以下内容从信达证券《纺织服装行业周报：Nike全球收入快速增长，继续推荐优质运动产业链》研报附件原文摘录）
　　本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深 300 跌幅分别为 3.85 %、3.94%、 3.19%，纺织服装板块跌幅为 3.75%，位居全行业第 14 名。恒生指数周涨幅为 0.73%，耐用消费品与服装板块涨幅为 1.44%。 A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为安奈儿、明牌珠宝、华利集团、 ST 柏龙、曼卡龙，跌幅前五位分别为*ST 中潜、红豆股份、 *ST金洲、泰慕士、洪兴股份。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为申洲国际、慕尚集团控股、李宁、周大福、安踏体育；跌幅前五位分别为特步国际、拉夏贝尔、超盈国际控股、天虹纺织、 APOLLO 出行。 　　 行业动态： 1） 得益于北美和欧洲市场及核心品牌 Nike 的优异表现，Nike2023 财年第二季度销售额增长 17%至 133 亿美元，打折促销效果凸显。 2） adidas 暂停发售与巴黎世家联名系列，巴黎世家因争议广告品牌受损。 3） 在消费升级和疫情催化之下， 户外经济持续升温， 成为驱动消费复苏新引擎。 4） Inditex 集团 2022 财年三季度销售额同比增长 19%至 231 亿欧元，深耕商业模式整合与可持续发展战略。 　　上市公司公告： 1）健盛集团股东、高管姜风合计增持公司股份 5 万股，占总股本 0.01%。 2）日播时尚回购注销共计 27.56 万股限制性股票，剩余股权激励未解除限售的限制性股票 179.52 万股，公司总股本变更为 2.40 亿股。 3）金发拉比投资的汕头金致妇产医院近日已完成工商注册登记，注册资本为 1.5 亿元，经营范围主要为医疗服务、母婴生活护理等。 4）欣贺股份本次以自有资金回购注销的股票数量为 63.94万股，占总股本 0.1479%，回购金额合计 274.73 万元。 5）红豆股份控股股东的一致行动人宽投天王星 26 号私募基金、周鸣江分别减持300 万、 599.17 万股，占总股本比例分别为 0.13%、 0.26%。 6）迎丰股份拟以 2.33 亿元收购绍兴布泰纺织印染有限公司 100%股权，推动企业向高新化、智能化、绿色化发展。 　　行业数据跟踪： 1） 纺企补库存意愿低预期，国内棉价稳中下降。 中国328 级棉价、 Cotlook 价格指数市场价分别为 14988 元/吨、 105.55 美分/磅，周跌幅为 0.01%、 6.40%。 由于下游企业补库存意愿低于预期，棉花价格稳中下降。国际棉价方面，受大宗商品价格小幅反弹，叠加印度棉大幅减产影响，国际棉价大幅上涨。展望后市，短期国内消费活跃程度低于预期，棉价反弹程度有限；海外消费略有改善，给予棉价一定支撑，韧性仍有待观察。 2） 2022 年 11 月服装鞋帽针纺织品类零售额为 1276 亿元，同降 15.6%，降幅环比扩大。尽管 11 月有大促，但受疫情长尾效应影响，一方面居民消费信心降至历史低位， “双十一”电商节服装销售表现较为平缓；另一方面，部分地区线下客流减少、门店开店受阻，服装线下销售较为低迷， 11 月服装可选消费增速继续为负，且降幅超预期进一步扩大。 短期来看， 国内多地疫情扩散、居民担心感染后减少出行，线下客流受到影响， 预计 12 月服装类零售额持续下滑，明年有望恢复增长。 　　投资建议： 我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，港股优质服装公司值得关注。我们建议把握两条主线：服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登， 关注防疫物资龙头稳健医疗的防疫产品需求增长。纺织板块在出口疲软环境下短期增长压力大，关注优质行业龙头及国内收入占比高、业绩有望改善的皮革龙头公司，重点关注华利集团、申洲国际、 明新旭腾，此外关注毛纺行业龙头新澳股份、南山智尚及反光材料行业龙头星华新材。 　　 风险因素： 终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险、新冠肺炎疫情影响风险。