东莞证券-家电行业周报：双12电商节刺激，家电市场有所回温-221225

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（以下内容从东莞证券《家电行业周报：双12电商节刺激，家电市场有所回温》研报附件原文摘录）
　　投资要点： 　　行情回顾：本周，家电（中信）行业指数涨跌幅表现一般，下跌3.04%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第8位，跑赢同期沪深300指数0.15个百分点。家电细分板块继续走弱，全部家电子板块均录得负收益，其中白电、厨电指数跑赢同期沪深300指数。个股方面：本周，家电（中信）行业个股涨少跌多，仅7只个股录得正收益，占比约9%，周涨幅超过5%的个股仅有3个，周涨幅超过10%的个股有2个；家电（中信）行业有73只个股录得负收益，占比约91%，周跌幅超过5%的个股有40个，周跌幅超过10%的个股有6个。 　　行业运行数据：根据奥维云网，2022年第51周（2022/12/12-2022/12/18），国内线下家电市场销额同比+20.87%，销量同比+10.88%，均价同比+5.54%；国内线上家电市场销额同比+69.63%，销量同比+43.76%，均价同比+18%。大家电：受益于双12电商节刺激，大家电全渠道表现较强，大多品类实现全渠道量额齐升，线上表现尤为亮眼。厨卫电器：线上市场活跃，线下销售有所改善，洗碗机、油烟机、电热、燃热实现全渠道销额增长。厨房小电：大多品类线上实现量额同增，线下表现有所分化，电蒸锅销售继续保持高增。环境健康电器：市场销售回暖，洗地机、电暖气等品类实现全渠道销额同比高增，扫地机器人线下销额增幅较大。 　　行业观点：维持对行业的推荐评级。近日，上交所召开党委会，指出要推动房地产向新发展模式平稳过渡，更好平衡投资端和融资端。近期房地产融资多重利好刺激，房企融资灵活度提升，资金压力有所缓解。根据中指院统计数据，11月至今，万科、华夏幸福等25家房地产上市公司已公布配股或定增计划。另外，国家统计局原局长邱晓华建议从需求侧发力，包括从政府公共服务职能、商品房相关税费和价格等方面切入，促进房地产基本面修复。房地产周期依然对我国大家电市场的消费需求有重要影响，未来随着地产在政策推动下逐步回暖，防疫逐步放开叠加扩内需政策助力经济好转，家电行业消费有望迎来复苏。另外，双12电商节刺激下，家电消费市场有所回温，部分品类销额同比上涨。建议继续关注估值性价比较高、规模效应较好或业绩韧性较高的家电头部企业，如科技与产品并行的美的集团（000333）、渠道改革深化的格力电器（000651）、整合三电协同发展的央空龙头海信家电（000921）。 　　风险提示：宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、政策变动风险等。