华创证券-计算机行业周报：板块仍在向上周期，多板块机会梳理-210628

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鸿蒙的一些动态关键点；服务器的机会；财政校内资金投入有望打开空间，未来智慧教育产品成为标配概率较大；中科创达单车价值量有望突破现有天花板；网安订单小高潮有望开启，中报、订单等或成为医疗IT板块向上催化剂。

一、本周行情本周创业板从3239.23点上涨至3347.70点，涨幅3.35%。

计算机行业-0.70%，行业排名第29，弱于创业板，弱于上证综指（上涨2.34%）。

行业估值中位数法下PE(ttm)为48.78（剔除负值）。

二、行业观点（一）鸿蒙的一些动态关键点1）其他手机厂商的适配。

目前其他主流手机厂商并未接受鸿蒙，而从目前主流机型迈入5G时代，高通仅对华为供4G芯片，因此未来，手机端存量升级鸿蒙是最重要的一批用户，华为自身新销售的5G手机量相对有限，但可对荣耀抱有期待。

2）对芯片平台的适配。

增量芯片是高通4G，其他的诸如联发科、展讯、紫光展锐等，需要华为协同合作伙伴做大量的主动适配工作，这部分重点是IOT，因此，同时得看场景的接受度。

3）目前手机升级用户实测口碑不错，有可能持续酝酿，比如同时开多游戏窗口多应用窗口效果不错，只要用得好理论上华为用户大概率都会升级，存量手机庞大的用户群体也足以拉动一部分的app生态伙伴进入。

4）国家对操作系统的支持。

这部分可能是接下来的增量，从19年信创大规模推进，国产操作系统就是最重要的一环，而以全场景为核心卖点，适配各类终端，又是开源，全国产，因此，我们认为接下来大概率的会有相关的政策支持和推动，比如进入名单等。

（二）服务器的机会1）华为逐渐退出带来的对其他公司的市场增量，而格局更良性；2）信骅数据显示全球服务器景气度较去年上半年小幅上升，较去年Q4大幅改善；3）浪潮、紫光等公司都在历史估值底部。

（三）财政校内资金投入有望打开空间，未来智慧教育产品成为标配概率较大教育政策每周都在升级和细化，财政在校内资金端投入打开空间的可能性很大。

新一代教育产品因为包含教学内容、学生作业、老师出题、学校管理等功能，已经突破传统学校信息化投入的范畴，比如：个测代替作业，阅卷系统代替老师批改，组卷和题库代替传统教材辅导的购买。

因此在预算上，有教研经费、专项等其他来源将成为大趋势，也从根本上切换了智慧教育产品的定位。

从目前讯飞等主要供应商实际能达到的水平、配合教育部门的公平性原则，未来这类产品成为标配的概率较大。

类似当年大量学校开始允许学生使用计算器。

（四）中科创达单车价值量有望突破现有天花板对于中间厂商而言，自动驾驶域工作量大于智能座舱域，远大于手机领域。

中科创达的arpu值在不断拔升，而随着更能性更加丰富，单车价值量将有望突破现有天花板。

（五）网安订单小高潮有望开启，中报、订单等或成为医疗IT板块向上催化剂重保进入最后一周，过渡期过后订单小高潮可能会再次开启。

医疗IT板块一直处在很低的位置，属于向下空间有限，只待向上催化剂，中报、订单等都可能成为诱发因素。

三、相关板块和个股人工智能：科大讯飞、海康威视；金融科技：长亮科技、同花顺、恒生电子；互联网医疗：卫宁健康、创业慧康、万达信息；智能网联：中科创达、德赛西威；四、风险提示流动性收缩带来阶段性风险；低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。