中银证券-大类资产追踪周报：A股市场全面走弱，北上资金小幅流入-221225

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（以下内容从中银证券《大类资产追踪周报：A股市场全面走弱，北上资金小幅流入》研报附件原文摘录）
　　本周A股市场主要宽基指数跌幅较大，前期上涨的热点主题多数回调，投资者情绪指标显著走弱。债券市场全线走强，商品市场涨跌不一，原油价格显著反弹。 　　资产概览 　　A股市场普遍下跌，海外权益市场走势分化，债券市场普遍上涨，商品市场涨跌互现。权益市场方面，A股市场普遍下跌，其中沪深300下跌3.19%，中证500下跌5.10%，创业板下跌3.69%；海外权益市场走势分化，其中纳斯达克指数下跌1.94%，法国股票上涨0.81%，俄罗斯股票下跌7.23%。债券市场普遍上涨，中证国债上涨0.37%，中证企业债上涨0.30%。商品市场涨跌互现。南华商品指数本周下跌0.88%，螺纹钢下跌1.09%，铜上涨0.91%，铝上涨0.69%，大豆上涨0.46%，黄金上涨0.17%，原油上涨6.51%。 　　最新观点 　　宏观影响因素方面，本周主要正贡献来自货币利率、国际金融、资金类因子，三者均连续两周提供主要正贡献；本周主要负贡献为价格、经济增长、情绪类因子，三者均连续两周提供主要负贡献。 　　北上资金本周为净流入。北上资金本周净流入43.53亿元，上周净流入56.65亿元。分行业看，食品饮料、医药、餐饮旅游流入规模居前，三者均连续两周为净流入；电子、基础化工、电力设备流出规模居前，三者均连续两周为净流出。 　　融资买入活跃度下降。截至12月22日融资融券余额为1.53万亿，较上周末减少133.47亿元。截至12月22日融资买入额占融资余额比为2.87%，位于最近三个月后8.33%分位。 　　债券市场长端利率下行，7天回购利率下行。长端利率本周下行6.05bp至2.83%，前一周下行0.47bp；短端利率下行9.00bp至2.23%，前一周上行3.00bp。货币政策流动性的宽松力度进入疫情后新常态，7天回购利率本周下行15.96bp，上周上行26.25bp，滚动20日均值处今年以来中位数水平。国债利差上行2.95bp、国开债期限利差上行11.89bp，3M中短期票据-3M国开债信用利差本周下行6.79bp。 　　商品市场涨跌互现。南华商品指数本周下跌0.88%，其中工业品指数下跌1.45%，农业品指数下跌1.37%，SHFE螺纹钢下跌1.09%，LME铜上涨0.91%，LME铝上涨0.69%，大豆上涨0.46%。COMEX黄金本周上涨0.17%，近一个月呈上涨趋势。南华黄金指数较COMEX黄金近六个月表现分化，国内黄金表现较差。NYMEX原油本周上涨6.51%。 　　风险提示 　　疫情发展超预期恶化，量化模型因市场剧烈变动失效。