华鑫证券-鑫融讯：短期维持弱势震荡-221226

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（以下内容从华鑫证券《鑫融讯：短期维持弱势震荡》研报附件原文摘录）
　　双融余额 　　截至 12 月 23 日， 上交所两融余额报 8238.53 亿元，较前一交易日减少 31.14 亿元； 深交所两融余额报 7227.82 亿元，较前一交易日减少 30.40 亿元；两市合计 15466.35亿元，较前一交易日减少 61.54 亿元。 　　最新观点 　　上周五，沪深两市早盘低开翻红后，午后再度出现惯性回落，尾盘一度跌幅扩大后部分回收，沪指近两周以来仅有 1日微幅收涨。盘面上，早盘教育、传媒等低位有政策刺激题材一度让市场情绪有所回暖，午后疫苗、医疗器械出现潜伏盘等待周末政策刺激。但赛道股阴跌不休一再制约指数上行空间，多只基金重仓股连续破位下杀，隆基绿能创下 21 个月低点。个股涨跌比尽管略有好转，但跌停个股显著增加，中小票流动性危机开始暴露。截至收盘，上证指数跌 0.28%报3045.87 点，深证成指跌 0.25%，创业板指跌 0.4%，万得全A、万得双创分别跌 0.31%、 0.42%。市场全天在没有外资交易情况下成交 5859.1 亿元，仍维持地量状态。 A 股连续弱势震荡基本验证了我们对于近期行情的判断，市场已经进入极致的地量状态，基于我们近期的总量判断，目前我们认为短期调整尚未结束。主要逻辑在于情绪层面，短期高点已经出现，内外部流动性无法有更大的边际变化点，因此指数进一步回落是高概率的事件，而对于投资者来讲指数调整已经开始，现阶段没有必要过度恐慌， 3100 点下方是值得进场的区域，尤其如果跌破 3000 点整数关口更是难得配置机会。长周期角度基本无新变化点，不确定性的风险逐步落地，逻辑上由于美联储加息进入尾声阶段，叠加美债收益率以及美元的走弱，人民币汇率相对强势表现，尤其在美国 23 年经济衰退预期逻辑，越发得到市场认可之后，外资对于 A 股的支撑将再次成为市场主要增量资金，同时我们认为此类特征的总量趋势大概率贯穿 23 年上半年，因此蓝筹股行情的启动将为 A股的趋势性上涨奠定基础，尤其当下提出扩大内需战略，消费类蓝筹对于资金的吸引度将再上一台阶。 　　主题追踪 　　今日关注： 食品饮料、数据确权、信创 　　1.食品饮料主题： 12 月 7 日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，强调平稳有序贯彻“新十条”。全国多地餐饮服务场所等不再查验核酸阴性证明，各地陆续进入复工复产状态。 Wind 数据显示，食品饮料板块共 130 家上市公司，今年前三季度营收同比涨幅为正的共 95 家，前三季度净利润同比涨幅为正的共 63 家。随着防疫政策改善，经济复苏改善，食品饮料板块有望迎来业绩拐点。 建议关注：李子园（605337）、口子窖（603589） 　　2. 数据确权概念： 12 月 19 日，据新华社消息，国务院已于12 月 2 日下发《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，提出共计 20 条构建数据基础制度体系的政策举措，又称“数据二十条”。其中提到，推进实施公共数据确权授权机制。对各级党政机关、企事业单位依法履职或提供公共服务过程中产生的公共数据，加强汇聚共享和开放开发，强化统筹授权使用和管理，推进互联互通，打破“数据孤岛”。依法依规予以保密的公共数据不予开放，严格管控未依法依规公开的原始公共数据直接进入市场，保障公共数据供给使用的公共利益。 建议关注：人民网（603000）、山大地纬（688579） 　　3. 信创概念：近日，党的二十大报告中提出“必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力”，明确科技创新在我国现代化建设全局中的核心地位。大会报告提出要加快实现高水平科技自立自强，以国家战略需求为导向，集聚力量进行原创性引领性科技攻关，坚决打赢关键核心技术攻坚战，增强自主创新能力。 11 月 21 日，工信部、国家发改委、国资委三部门联合联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，《通知》提出，要加快发展数字经济，打造具有国际竞争力的数字产业集群。 建议关注：中国软件（600536）、中孚信息（300659） 　　风险提示 　　疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。