联合资信-2022年房地产行业信用风险总结与展望-221221

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（以下内容从联合资信《2022年房地产行业信用风险总结与展望》研报附件原文摘录）
　　2022年，在多重因素影响下，房地产市场运行低落，政策端持续优化但效果并不明显，行业供需仍处弱势，市场继续磨底；11月，融资端政策持续释放利好，但政策传导及落地效果有待观察，现阶段房企融资情况仍难言乐观，短期内房企偿债来源仍将依赖于销售回款或资产处置后的资金回笼。 　　展望2023年，“房住不炒”主基调下，政策仍以托底为主，供需两端尤其需求端政策仍有优化空间，疫情防控措施优化或将利好市场预期，但房企现金流压力尤在，短期内无法预见拿地及新开工的实质性回暖，市场信心提振仍需政策呵护。行业出清背景下，民营房企风险已基本暴露，但需关注部分缺乏核心竞争力、经营低效的弱资质国有房企经营风险。长期看，构建房地产行业良性循环将为行业主要发展方向，房企经营模式可能发生变化，但资源仍将向头部优质房企集中。