千海金研究所-玉米市场简报-221222

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（以下内容从千海金研究所《玉米市场简报》研报附件原文摘录）
　　上周，美玉米止跌反弹，小幅上涨1.48%，最高660美分/蒲式耳，最低644美分/蒲式耳，最终报收于653.5美分/蒲式耳。内盘方面，玉米主力合约三连跌，微幅下跌0.04%，最高2843元/吨，最低2718元/吨，最终收于2817元/吨。本周内外盘玉米呈两极分化之势，内盘延续下跌，外盘则继续反弹。总体上，俄乌冲突新一轮的激战影响了黑海谷物出口叠加阿根廷气候反复导致美玉米上涨。后市来看，我们认为南美丰产的情况大概率不可逆，故玉米价格很难维持高位运行。 　　咨询机构DATAGRO公司发布的报告显示，巴西首季玉米面积下降至451万公顷，低于上一年度的461万公顷。首季玉米产量修订为2523万吨，与上一年度的2525万吨基本持平。将本年度巴西玉米产量预测值提高到1.2792亿吨，比上一年度的1.2060亿吨提高6%，因为二季玉米面积预测值上调。总体而言，巴西的气候条件继续有利生产，玉米产量提升也是大概率事件，全球玉米库存也将从紧张的局面得以缓解。不过阿根廷玉米受到天气情况的影响，播种进度略缓。目前降水对阿根廷种植区至关重要，因低根区土壤水分水平是一个问题。综上，从12月15日至次年1月15日，巴西和阿根廷的玉米正在进入对最敏感的阶段，天气将对最终产量产生巨大影响，建议密切关注南美天气后续预报。 　　国内方面，根据Mysteel农产品统计，全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米107.4万吨，较前一周增加3.6万吨。加工总量为57.41万吨，较前一周用量增加3.21万吨。深加工企业玉米库存总量205.7万吨，较上周增加4.26%。由于春节较往年偏早，企业有备货的刚需，开机率也正在逐步回升。然而受到疫情政策放开影响，工厂阳性人数急速上升，或将打压企业年前备货心态。供应方面，因最近政策优化，农民售粮收益较好，市场供应明显增加，卖压大幅提升。故我们认为，目前市场再次呈现供需博弈局面，利空因素明显大于利多因素，短期内玉米期价或将呈现震荡下行走势，预计转折点可能在春节前后到来。 　　综上所述，年底玉米市场利空因素居多。美玉米受累于产量提升，后市天气因素将成为决定价格走势关键。国内玉米则因疫情因素影响，市场需求相对疲软，预计春节前难有较大改善。