东方证券(香港)-股权策略周报：内房股配股风险仍存在，行业需要更多政策上的支持-221222

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（以下内容从东方证券(香港)《股权策略周报：内房股配股风险仍存在，行业需要更多政策上的支持》研报附件原文摘录）
　　自从十月谷底以来，内房板块已反弹50%+，公司亦趁着市场气氛好转配售股份或沽售旗下子公司的股份以加强其流动性状况。该板块同期大幅度跑赢恒生国企指数约25%，主要原因包括：1）中国重启期望，2）一连串对地产的放松措施。但是该次反弹是否能持续呢？ 　　需要房地产销售稳健复苏–据中国房地产指数系统，最近的一手成交量依然疲弱，上周成交约三万宗，年比下降40%。作为参考，疫情前每周成交可达到六万宗以上的。一线城市成交较为乐观，上周只是下降10%，而二线城市成交表现最差，下跌46%。暂时楼市缺乏信心，但疫情高峰期1-2个月过后，数据可能会变得较为乐观。 　　配股潮代表流动资金仍然紧张–最近不少内地地产发展商借势配售新股以填补不足的现金流。别墅公寓和豪宅发展商雅居乐将配售约港元6.2亿，是一个月内第二次配售。另外，总部位于上海的旭辉控股集团有限公司打算配售约港元9.6亿的股份。两家公司配股折让分别为相当于前收市价的17%和14%。 　　政府的支持有待见效-自11月起，相关放松的政策包括：1）让国企银行为发展商发行境外债券，2）股权融资，3）允许商业银行提供信用额度给地产商。但现在只有“优质”的地产商才能得到流动性的支撑，而信用额度并非是必借的。