广发期货-国债期货周报：货币政策仍维持宽松，静待债市情绪企稳-221218

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（以下内容从广发期货《国债期货周报：货币政策仍维持宽松，静待债市情绪企稳》研报附件原文摘录）
　　利多 　　1月PMI继续下滑 　　11月CPI继续走低，通胀暂时无忧 　　11月经济数据弱于预期 　　11月社融低于预期 　　疫情扩散 　　利空 　　松地产政策密集出台：银行间交易商协会宣布将继续扩大民营企业债券融资支持工具(第二支箭）；央行和银保监会联合发布稳地产16项具体举措；房地产上市公司股权融资受到支持（第三支箭） 　　精准化疫情防控政策出台 　　中央经济工作会议强调财政加力提效 　　本周策略 　　展望后市，11月低于预期的金融和经济数据再次印证基本面弱现实，经过11-12月的快速、大幅下跌，10年国债收益率上行至2.9%附近，已隐含经济修复预期。与此同时中央经济工作会议强调，货币政策配合财政积极发力，仍要保持流动性合理充裕，此外地产强调房住不炒，出台需求端强刺激政策概率不高。 　　短期预期层面对债市的利空逐步出尽，偏宽的货币政策不退潮，叠加1-2月经济数据空窗期，期债继续下跌风险已经收敛，赎回缓解后债市情绪企稳，预期届时期债将阶段性回暖，单边策略上建议多单可继续持有，T2303运行区间参考99.1-100.6。 　　上周策略 　　展望后市，经过前期下跌，债市收益率已隐含防疫优化和地产放松后经济修复预期，短期市场情绪有所企稳，当前经济基本面还未走出低谷，弱现实凸显，政策方向上，货币政策配合财政积极发力的格局较为清晰，为支持扩大内需进一步放宽存在可能。国债期货相对现货价格偏低，短期如果地产需求端政策放松或中央经济工作会议政策超预期，期债可能还有走弱，但当前弱现实凸显且基差偏高，利空出尽后一旦情绪企稳期债容易出现回升，单边策略上建议可逢回调试多，T2303运行区间参考99.1-100.6。T2303、TF2303、TS2303合约CTD券基均处在历史高位区间，建议关注基差收敛策略机会。