华泰期货-聚烯烃日报：现货需求平淡，期货弱势整理-221221

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（以下内容从华泰期货《聚烯烃日报：现货需求平淡，期货弱势整理》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　近期国内石化装置检修略有减少，国产量预计小幅增加。需求方面，近期地膜需求逐步启动，工厂开工小幅提升，其他下游行业需求，工厂多按需采购为主。从供应端来看，随着国内前期检修装置陆续开车，且新增检修有限，供应端压力预计增加，需求端看，市场对于纤维料需求增加，纤维料价格重新走高，其他原料需求未见明显好转。线性期货弱势震荡为主，现货市场交投气氛偏弱，商家报价部分小幅回落，终端用户询盘积极性一般，维持少量刚需采购为主，预计本周美金市场窄幅整理为主，建议日内短线交易或者观望。 　　核心观点 　　市场分析 　　库存方面，石化库存61万吨，较上一日-1.5万吨。和近两年情况接近，且库存处近三年正常区间，目前看供应在减少，低于预期，则中游累库不及预期，边际改善。基差方面，LL华北基差在-29元/吨，PP华东基差在-75元/吨，基差减小。 　　生产利润及国内开工方面。PP生产利润原油制处于亏损状态，LL油头法和PDH制PP生产利润为正，没有很大增幅，这种情况将促进厂家进一步生产增加供应。 　　非标价差及非标生产比例方面。HD注塑-LL价差没有明显变化，出现了边际改善，开工率没有明显大幅变化。留意原油制HD是否兑现大幅降负，若出现则HD供应边际改善，LL产能也会被分流，改善LL供应面。PP低融共聚-PP拉丝价差没有明显变化，开工率没有明显变化。 　　进出口方面。由于美金快速补跌，PE和PP进口窗口已经打开，存在供应进口的压力。 　　策略 　　（1）单边：震荡处理，建议日内短线交易或者观望 　　（2）跨期：暂观望。 　　风险 　　原油价格波动，下游补库持续性，汇率贬值导致的进口窗口上移，俄乌冲突恶化。