华泰期货-燃料油日报：FU盘面剧烈震荡，等待基本面实质性改善-221221

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（以下内容从华泰期货《燃料油日报：FU盘面剧烈震荡，等待基本面实质性改善》研报附件原文摘录）
　　市场要闻与重要数据 　　1.上期所燃料油期货主力合约FU2305收涨3.18%，报2594元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2303收跌0.48%，报3949元/吨。 　　2.根据挪威石油理事会（NPD）的数据，挪威11月份的原油和凝析油产量小幅下降1%。11月的日产量从10月份的177万桶降至176万桶。11月的产出比NPD的预测低9%，但比去年11月高1%。 　　3.伊朗外长阿卜杜拉希扬12月20日说，伊朗愿意根据此前达成的成果草案完成在奥地利首都维也纳举行的伊朗核问题全面协议恢复履约谈判。据伊朗外交部网站消息，阿卜杜拉希扬当天在约旦首都安曼会见欧盟外交与安全政策高级代表博雷利时作出上述表态。阿卜杜拉希扬同时表示，为达成协议，相关方要避免将问题政治化，应采取务实态度，作出必要决策。 　　4.沙特能源大臣：如果2023年初再次出现原油短缺问题，也不足为奇，2022年再次出现同样的低估需求的模式。欧佩克+必须保持主动和先发制人。 　　5.俄罗斯卫星通讯社报道，俄罗斯国家石油管道运输公司（Transneft）总裁托卡列夫表示，在一年时间里，该公司将科兹米诺港石油转运量提高了1200万吨，达到每年4200万吨，目前科兹米诺港满负荷运转。 　　6、国际机场协会欧洲分会（ACIEurope）：未来一段日子，客运量复苏将趋于平稳；欧洲机场客运量的全面复苏将从此前预测的2024年推迟到2025年。 　　核心观点 　　市场分析 　　近日FU价格出现先跌后涨的大幅震荡走势，我们认为可能部分来自仓单与资金面的博弈。从高硫燃料油基本面来看，虽然近期已经有小幅改善的迹象，但目前还未发生实质性的逆转，尤其是高供应与高库存的压力依然存在。其中，俄罗斯燃料油出口仍保持在相对高位水平，根据船期来看12月发货量预计达到452万吨（到月底前可能还会进一步上修）。往前看，对于高硫油市场一个重要的变盘时点在明年2月5号（欧盟对俄成品油禁运生效），如果俄罗斯炼厂被迫降低开工负荷，那么燃料油供应将在一定程度收紧，叠加需求端的替代逻辑，内外盘高硫油市场结构均存在一定的修复机会。 　　策略 　　短期观望为主；中期关注FU单边逢低多及正套机会 　　风险 　　原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油出口超预期