山西证券-证券行业周报：基金投顾再扩容，看好财富及资管业务领先券商-210628

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投资建议：科创板、创业板优化重组审核机制。

重组审核标准有三项主要内容，包括重组标的行业定位、分类审核安排、重组申请否决后的处理措施。

其中，科创板推出“小额快速”审核机制，创业板分类审核机制分为快速审核机制与小额快速审核机制。

沪深交易所对重组审核机制的优化，有望进一步释放市场活力，助力注册制改革纵深推进。

第二批基金投顾获批，6家券商入围。

据证券时报，至少有6家券商于6月25日收到第二批基金投顾业务试点批文，包括中信证券、招商证券、国信证券、兴业证券、东方证券、安信证券，此外博时基金、广发基金、汇添富基金、银华基金、兴证全球基金、工银瑞信基金、招商基金、交银施罗德基金等8家公募基金公司同时入列。

随着基金投顾试点不断扩容，基金投顾业务将迎来新一轮发展，建议关注财富管理、资产管理业务具备优势的券商。

投交活跃，证券板块跑赢大盘。

上周，申万证券Ⅲ收涨3.92%，跑赢沪深300指数1.22个百分点；两市成交金额连续6日突破万亿规模，上周日均成交金额10330.86亿元，环比+8%。

6月（截止6月25日），申万证券Ⅲ收跌1.5%，跑赢沪深300指数0.22个百分点；日均成交金额9938.41亿元，环比+13%。

在注册制和对外开放的大背景下，证券公司肩负着为“双循环”的新发展格局提供高效金融服务的历史使命。

证券公司在激烈的市场竞争中，发挥自身资源禀赋优势，向着市场化、国际化、差异化迈进。

监管引导证券公司差异化发展，走出专业化、精品化道路，在财富管理、资产管理等轻资产业务领域形成的护城河较为稳固，资管在内的财富管理业务具备广阔的发展空间，建议关注资产管理配置能力领先以及以金融科技为代表的运营、服务能力一流的券商。

目前，市场给予龙头和发展有特色的券商高估值，建议关注业务全面领先的龙头券商、有强大护城河的特色券商。

风险提示：二级市场大幅下滑；疫情超出预期；资本市场改革不及预期。