华泰期货-橡胶日报：盘面交割利润偏好，橡胶区间震荡-221220

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（以下内容从华泰期货《橡胶日报：盘面交割利润偏好，橡胶区间震荡》研报附件原文摘录）
　　策略摘要 　　近期期货盘面交割利润偏好， RU 新增注册仓单较多，套保盘交割意愿增强，橡胶或进入区间震荡格局。 　　核心观点 　　市场分析 　　期现价差： 12.19 日， RU 主力收盘 12780 元/吨（-310）， NR 主力收盘价 9810 元/吨（-180）。 RU 基差-505 元/吨（+110）， NR 基差 59.06 元/吨（+34.05）。 RU 非标价差1880 元/吨（-135），烟片进口利润-138.72 元/吨（-337.32）。 　　现货市场： 12.19 日，全乳胶报价 12275 元/吨（-200），混合胶报价 10900 元/吨（-175） ， 3L 现货报价 11675 元/吨（-50） ,STR20#报价 1415 美元/吨（-20） ，丁苯报价10600 元/吨（0）。 　　泰国原料： 生胶片 45.00 泰铢/公斤（+0.2），杯胶 40.90 泰铢/公斤（0），胶水 45.60 泰铢/公斤（+0.1） ，烟片 48.59 泰铢/公斤（0）。 　　国内产区原料： 云南胶水 10800 元/吨（0），海南胶水 11350 元/吨（-100）。 　　截至 12.16 日：交易所总库存 174822（+2946），交易所仓单 149400（+2500）。 　　截止 12.15 日，国内全钢胎开工率为 56.51%（-3.85%），国内半钢胎开工率为 64.83%(-1.3%）。 　　观点： 供应端，东南亚主产国整体降雨量较上周小幅增加，割胶工作存在减弱预期，昨日泰国原料价格持稳；国内云南停割，海南主产区低温天气，对产胶水干含有降低影响，国内原料价格有支撑；需求端，全钢胎和半钢胎开工率周环比下跌，终端需求偏弱；库存方面，青岛保税区库存小幅累库，上周社会库存累库幅度较上期明显增加，近期盘面连续上涨， RU 新增注册仓单小幅增加。近期期货盘面交割利润偏好，套保盘交割意愿增强，橡胶或进入区间震荡格局 。 　　策略 　　中性偏强， RU 近月合约期现交割利润较好，近期市场交易逻辑更多偏向于 RU2301 期现套利，关注 RU 远月逢低做多机会。 　　风险 　　国内需求继续下行， 全球产量的释放节奏